Инфляция ниже, ставки выше

Рынок банковских вкладов противоречит макроэкономике

12 февраля 2012 в 17:42, просмотров: 7042

Конец прошлого года прошел под эгидой повышения ставок по банковским вкладам физических лиц. Государство в условиях рекордно низкой инфляции прилагало усилия по их торможению и снижению. Но рынок не послушался. Макроэкономика против рынка — кто прав? И что это означает для простого вкладчика?

Инфляция ниже, ставки выше
фото: Михаил Ковалев

Ставки по вкладам вышли из-под контроля

Например, ряд банков предлагали ставки под 12% годовых. Правда, это были банки, работающие в рискованном секторе потребительского кредитования (вроде «Русского стандарта»). У них ставки традиционно выше рынка, поскольку рискованные кредиты требуют серьезного покрытия. Однако и крупные банки не отставали в гонке за вкладчиком. По данным Банка России, 10 крупнейших банков в последнюю декаду декабря установили ставку по вкладам на уровне 9,4% годовых. Не 11–12% годовых, конечно, но нехило.

Тогда многие аналитики, и авторы в том числе, предполагали, что это сезонные спецпредложения, а после праздников рынок охладится и ставки снизятся. Ан нет: ЦБ сообщает, что за первый месяц 2012 года ставка по депозитам в 10 крупнейших банках установилась на уровне 9,5% годовых. А в рискованном секторе 12% остались и после боя новогодних часов. Налицо рост. Сильно задирать ставки не дает ЦБ: уж госбанками-то он четко командует. Но сам факт «ползучего» роста говорит о том, что даже там ЦБ слушают, но тихой сапой делают по-своему.

Лежащая на поверхности и отмечаемая многими специалистами причина такого поведения — страх. Российские банки боятся проблем в европейских банках. Приток капитала на межбанковский рынок из-за рубежа уже сильно сократился. ЦБ успокаивает: пока о дефиците денег говорить рано. В октябре прошлого года глава ЦБ Сергей Игнатьев пообещал, что «в случае возникновения серьезных проблем с ликвидностью ЦБ готов предоставить финансовым организациям страны до 1 трлн. руб.». Позже он неоднократно подтверждал эту цифру как публично, так и в кулуарах.

Проблема в том, что банки ему, конечно, верят. Но не совсем. Да и потом: триллион, может, и дадут, но опыт 2008 года подсказывает, что далеко не всем. Кроме того, это еще и вопрос позиции на переговорах с ЦБ: пришел просить нищий банк, который завтра лопнет, если не дадут, или пришел просить банк, у которого депозитов куча и платить по ним не завтра.

Увеличение ставок по вкладам создает «подушку безопасности» в период нестабильной ситуации на рынке. «Вклады населения — длинные и надежные ресурсы. Банки сейчас настроены побольше привлекать, подстраховываясь от возникновения проблем с другими источниками фондирования. Наученные уроками 2008 года, банки пытаются создавать подушку безопасности», — отмечают эксперты Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

Кроме того, рост ставок связан с тем, что банки все еще видят большой потенциал в кредитовании населения. Опять же: в случае кризиса с юридического лица, с предприятия — хрен чего возьмешь. Банки помнят, как в 2009-м наарестовывали имущества юридических лиц по решению судов — и что? Оно висело мертвым грузом на балансе (у некоторых до сих пор висит) либо продавалось за бесценок. Сплошные убытки. Меж тем физические лица со скрипом, но по кредитам платили. Во многом потому, что способов воздействия на таких заемщиков у банка больше. Но чтобы выдать деньги в кредит, надо их сначала привлечь. А вклады, особенно долгосрочные, для этого идеальный способ. Вот банки и стараются, повышая ставки.

Реакция ЦБ на рост ставок по вкладам последовала незамедлительно и была крайне негативной. ЦБ практически установил для банков потолок в 10% годовых. Те же банки, которые предлагают по депозитам свыше 10%, попадают под пристальный контроль ЦБ. В частности, они получили письма с просьбой разъяснить резкое повышение уровня ставок и предоставить информацию о стратегии банка на 2012 год по ставкам по вкладам.

«Где-то 10% с небольшим, после мы очень внимательно смотрим на ситуацию, каково состояние активов и что делается с деньгами, которые привлекаются с рынка», — заявил в ноябре 2011-го зампредседателя Банка России Алексей Симановский. По его словам: «В случае если ограничения по вкладам не дают желаемого результата, надзорное реагирование усиливается, в частности, банку может быть введен и запрет на привлечение вкладов».

Заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников выразил мнение, что действия ЦБ связаны с желанием ограничить риски: «При привлечении валютных вкладов образуется не только процентный, но и курсовой риск».

Многие эксперты и участники рынка считают эти меры необоснованными и во многих случаях неоправданными. В частности, 13 января 2012 года председатель совета директоров Русского торгового банка Сергей Иванов сказал: «Я вообще считаю, что ограничивать стоимость привлечения банками средств — а именно это делает ЦБ, реагируя запретами и ограничениями на высокие ставки по вкладам, — неправильно. Это лишь усиливает неравенство между крупными, средними и малыми банками, которые в принципе не могут привлекать средства по схожей цене».

Злой ЦБ и добрые банки

Почему злится ЦБ? Потому что просчитывает ситуацию на перспективу. В конце декабря прошлого года Росстат обрадовал нас сообщением о рекордно низкой инфляции за 20 лет — 6,1%. Обещает еще ниже: чиновники говорят о 5%-ной и даже о 4—4,5%-ной инфляции если уж не в 2012-м, то в 2013–2014 годах.

Получается, что ставки по депозитам сегодня вдвое превышают инфляцию. Такое соотношение ставок по вкладам и инфляции макроэкономически просто невообразимо. Такое можно себе представить только при реализации мегапроектов — скажем, инфраструктурных. Массового строительства дорог, например, или освоении целины. В России, однако, ничего подобного не наблюдается. Наоборот, экономический и промышленный рост по итогам 2011 года слаб (что во многом и повлияло на низкий уровень инфляции). А значит, гонка за вкладчиком носит чисто спекулятивный характер.

Что будет, когда придет срок эти депозиты выплачивать, — массовое банкротство? И столь же массовый набег вкладчиков в АСВ с криками «верните наши деньги!». В случае реализации такого сценария, в конечном счете, за игры банков придется расплачиваться бюджету, поскольку на отражение набега страховых средств АСВ явно не хватит. ЦБ, как орган государственный, этого, разумеется, не желает.

Да и инфляцию рост ставок по депозитам разгоняет. Об этом уже и рынок говорит. Аналитик ИК UFS Investment Company Виктория Королева: «Из-за бешеного роста ставок по депозитам стоит ожидать и повышения реальной инфляции в России в 2012 году».

Отсюда негативная реакция ЦБ на рост ставок. Еще до объявления официального уровня инфляции 18 ноября прошлого года в Госдуме в рамках обсуждения бюджета на 2012 год Минфин предложил наделить ЦБ правом регулирования максимальных ставок по вкладам. Еще 17 ноября 2011 года на Дне банкира замминистра финансов РФ Алексей Саватюгин сообщил: «Мы законно вносим изменения в 74-ю и 76-ю статьи Закона о ЦБ. В первом случае мы даем право Банку России вводить индивидуальные решения по каждому банку, ограничивая максимальные ставки по вкладам физических лиц. Ставка не должна быть выше двух третей ставки рефинансирования по вкладам в рублях или ставки LIBOR по вкладам в валюте на срок до одного года». Ставка рефинансирования тогда составляла 8,25% годовых (сейчас 8% годовых), значит, уровень ставок по вкладам физических лиц не будет превышать 5,5% годовых. А это ниже инфляции.

Тогда инициатива Минфина в срочном порядке рассмотрена не была. Злить население перед выборами власть не решилась. Но предвыборный период, как и все хорошее, быстро заканчивается. В любом случае осталось меньше месяца. А там про инициативу Минфина могут и вспомнить. Конечно, не 5,5% годовых будет потолок, а вероятнее всего, 10%, как и хочет ЦБ. Но сама идея загнать ставки по вкладам в коридор (нижняя граница — инфляция; верхняя граница — полторы инфляции) выглядит для финансовых властей очень привлекательно. И в новом правительстве она будет, по крайней мере, серьезно лоббироваться.

Возможен также возврат к еще одной идее, на сей раз весенней. В апреле прошлого года ЦБ предлагал ввести страхование в АСВ не полного, а частичного объема вкладов. Это могло бы побудить вкладчиков смотреть не только на уровень ставок, но и на уровень риска в том или ином банке. Тогда инициативу реализовать не решились. Видимо, по тем же предвыборным причинам. Но она не забыта.

Наконец, третьей мерой ЦБ стало введение ограничений на объем привлекаемых депозитов. Первый зампред ЦБ Алексей Симановский 30 января объяснил ее так: «В результате введения такой меры ограничиваются риски вкладчиков и государства (в лице Агентства по страхованию вкладов (АСВ), осуществляющего выплаты страхового возмещения вкладчикам банков). Данная мера применяется в комплексе с иными мерами, ориентированными на восстановления финансовой устойчивости банков». Также он отметил, что теперь «ограничения по объему принимаемых вкладов вводятся не только чаще, но и на более ранних стадиях выявления в банках недостатков».

Правильный выбор

Видимо, ЦБ будет давить вниз ставки депозитов и в конце концов додавит. Банки это осознают и набирают вкладчиков сейчас, пока еще можно. Немаловажно и то, что после выборов будут точно повышены тарифы ЖКХ и, с большой вероятностью, налоги. То и другое, мягко говоря, не способствует сбережению в банках. А говоря грубо, у 30% населения России вообще нет никаких сбережений. И после выборов эта доля может еще увеличиться. Гонку за вкладчиком надо вести сейчас, что и делают банки.

Декабрь для вкладчиков банков стал поистине чудесным месяцем. Спецпредложения по вкладам, повышение ставок. Расщедрились даже консервативные Сбербанк, ВТБ24 и Альфа-банк. Кстати, многочисленные опросы показывают, что люди перед Новым годом охотнее несут свои сбережения в банк, чем в другие месяцы года: многие получают премии и ежегодные бонусы.

Также в этот период от банка можно получить маленький презент: бутылку шампанского, коробку конфет или даже теплую шапку. Мелочь, а приятно.

Еще одна новинка: сверхкраткосрочные вклады. Например предлагается открыть сезонный депозит на 400 дней. Открыть можно с 1 февраля по 15 апреля. Ставка повышена до 11% годовых, но только в первые три месяца. Но забрать после их истечения без потери процентов нельзя.

Спецпредложения — это, конечно, хорошо. Но на то они и «спец», что действуют не круглый год. Посмотрим, что же творится на рынке «типичных» вкладов. Резюме: банки хитрят. Они знают, что спекулятивное привлечение усилиями ЦБ кончится, но не знают, когда. Лидером по прибыльности является вклад в один из известных частных банков. Срок депозита составляет 12 месяцев, причем в первые восемь ставка 10% годовых, а в следующие четыре — 13% годовых. Кстати, именно эта цифра фигурировала в (не совсем добросовестной) рекламе. Но минимальная сумма — 100 тыс. руб., проценты можно получить только в конце срока вклада, снимать средства со счета нельзя, а пополнять можно только в первые 8 месяцев.

На другом краю спектра один из гос банков. В первый год существования депозита он предлагает 4,9% годовых, а в третий — уже 7,5% годовых. При этом можно пополнять и ежемесячно снимать проценты. Кстати, у многих банков, в первую очередь крупных, очень удобное оформление. Можно открыть вклад, не слезая с дивана, через интернет-банкинг.

Спектр предложений депозитов богат. Поискав, можно выбрать практически на любой вкус. Тем более что куча сайтов занимается сравнением условий вкладов. Не поленитесь — зайдите.

Тем более что если открывать, то сейчас. Директор управления вкладов и инвестиционных продуктов физлиц Сбербанка Дмитрий Огуряев: «Сейчас наиболее выгодный момент для открытия вкладов, потому что вряд ли возможно, что ставки на таком уровне продержатся долго. Снижение ставок возможно уже к середине 2012 г. Сбербанк, в свою очередь, повышать ставки больше не собирается».

Сладкая жизнь для вкладчиков может кончиться в любой момент. И не только из-за действий ЦБ, о чем уже говорилось. Может кончиться кризис в Европе. На это, впрочем, надежды мало. Директор департамента разработки и сопровождения продуктов розничного бизнеса Номос-банка Александр Базанов: «Шансы, что в краткосрочной перспективе проблемы на внешних рынках будут решены и стоимость заимствований снизится, откровенно низки».

Может также начаться экономический рост в России. Тогда банкам станет выгоднее кредитовать не население, а бизнес. Упадут и ставки по депозитам: для бизнеса по мелочи не соберешь, тут нужен межбанковский рынок. Наш совет: практически любой банк со средними ставками и уровнем риска. И хорошими спецпредложениями.




Партнеры