В МАЕ РУБЛЬ БУДЕТ ПЛАВНО РАСТИ

5 мая 1999 в 00:00, просмотров: 206

Почти весь первый квартал доллар, как заговоренный, рос. Рос потому, что неясны были перспективы с кредитами МВФ; и потому, что цены на нефть и газ падали и объем выбрасываемых на биржевые торги долларов уменьшался. Экспортеры предпочитали оставлять "зеленого" за рубежом — поскольку здесь им не капало. Для Центробанка, изнемогавшего в борьбе за удержание рубля хоть в каких-то приличных границах, наступило целых три облегчения. Первое из них связано с наконец-то достигнутой договоренностью с МВФ и Всемирным банком о предоставлении 6,5-миллиардного поддерживающего кредита, а с Японией — миллиардного. Последняя дает деньги, несмотря на собственный спад роста до 2,5% годовых (нам бы такой "спад"!) и неурегулированность "островной" проблемы. Хотя первые транши этих кредитов вряд ли достигнут сейфов Неглинной и Ильинки ранее середины июля, на ММВБ уже отмечена стойкая тенденция к понижению — курс доллара относительно рубля понемногу падает. Второе — это увеличение доли обязательных продаж экспортерами валюты и известный запрет ЦБ импортерам покупать валюту без рублевого эквивалентного залога (последний должен возвращаться импортеру после появления импортированного товара в России), который частично сработал. И, наконец, третье — это начавшийся в конце первого квартала рост мировых цен на энергоносители. Очевидно, что продолжающийся вялый, против всех ожиданий, рост рублевой денежной массы (за две недели количество рублей в обороте увеличилось лишь на миллиард с небольшим) и хорошие "кредитные" известия поддержат рубль, курс которого повысится к концу мая до 22—22,3 рубля за доллар. А если правительство простимулирует реальный сектор проектами наподобие "дорожного" (под него дорожники вот-вот получат от западных инвесторов более 7 миллиардов "зеленых"), то антиинфляционные ожидания, ввиду роста объемов производства минимум на 2% в этом случае, позволят ЦБР "опустить" доллар к бюджетной отметке в 21,5 рубля. Хотя практикам лучше ориентироваться на названный нами курс. Однако с конца мая — начала июня рост рубля окончательно остановится и начнет свое "политическое" падение с момента неофициального открытия избирательного забега. К концу года один "зеленый" — если не будет второго удара кризиса или политических катаклизмов — вряд ли будет стоить больше 29,5—29,8 рубля. Но воспользуется ли правильно временной валютной стабилизацией правительство — еще большой вопрос.




Партнеры