— Ну что, — регулярно встречают меня коллеги в редакции. — Как там твои инвестиции? Не прогорели денежки-то?
— Работают, крутятся, — только и отвечаю я, потому что подробно описывать все процессы, которые происходят на отечественном фондовом рынке, — занятие неблагодарное. Половина не поймет, а у другой просто нет времени даже на то, чтобы уяснить для себя, что такое “голубые фишки” и чем эти фишки отличаются от тех, что используются в казино. Главное ведь действительно не то, что пока ожидаемый “золотой дождь” не пролился за шиворот, а то, что накопления действительно работают. И значит, рано или поздно сумеют заработать такую прибыль, за которую будет не стыдно ни перед родственниками, ни перед коллегами.
Куда ни кинь — всюду клин
А скажите, куда еще может податься человек, у которого нет ни праведно, ни тем более неправедно нажитых миллионов и миллиардов. Да, все уверены, что по результатам года темпы роста цен на столичную недвижимость если и не перехлестнут 100-процентный рубеж, то подойдут к нему вплотную. Вот только сколько может купить средний россиянин на свой годовой доход даже не метров, а дециметров? Если учесть, что средняя стоимость квадрата в Москве упорно держится возле планки в 4000 “зеленых”. А средняя зарплата по стране никак не может подняться выше 10 000 рублей, что даже при нынешних условиях, когда доллар котируется ниже 27 рублей, все равно меньше 400 баксов.
Так что вариант с вложениями в недвижимость отпадает. С одной стороны, не Абрамович и не Бендукидзе с несчитаными капиталами, а простой русский парень, пусть и неплохо получающий даже по московским меркам.
С другой — такой традиционный вид инвестирования, как банковские депозиты, тоже не сулит в ближайшем будущем ничего оптимистичного. Ведь недавно российский Центробанк опять опустил ставку рефинансирования на очередные полпроцента: с 11,5% годовых до 11%. Это, безусловно, хорошо для тех, кто не мыслит своей жизни без кредитов, от потребительских до ипотечных, — ведь теперь банки смогут выдавать займы на более выгодных для населения условиях. Но вот владельцев вкладов эти нововведения явно не порадуют. Ведь со стопроцентной уверенностью можно прогнозировать, что доход по депозитам в ближайшие месяцы опять понизится. А нынешние проценты и так не обеспечивают положительную доходность, не позволяя даже сохранить накопленные от “усыхания” в результате инфляции. Впрочем, на вклады в валюты наша отечественная ставка рефинансирования не должна распространяться. Но и доллар, и евро в последние годы и без того чувствуют себя в России очень плохо.
А с третьей стороны (ведь это только у медали их две, а реальная жизнь — штука объемная, а не плоская), в отличие от дедушки Ленина, заявлявшего “чертовски хочется поработать”, хочется не просто работать, а зарабатывать. И достаточно много.
Все не так уж плохо
На этом в общем совсем не жизнерадостном фоне остальным видам инвестиций населения практически нечего противопоставить рынку коллективных инвестиций. ПИФы (паевые инвестиционные фонды) остаются единственной надеждой простого россиянина, у которого денежки водятся, пусть даже и в очень небольших количествах.
Конечно, обязательно найдутся скептики, которые тут же возразят, что фондовый рынок не демонстрирует никаких особых достижений, особенно если сравнить его с результатами прошлого года. И потому вкладываться в него не стоит. Скептики припомнят все: и первый майский обвал на РТС, и вторую волну падения индексов деловой активности, а значит, и котировок акций большинства российских предприятий, случившуюся в июне. Не обделят своим вниманием и нынешнее состояние биржи, когда индексы скачут то вверх, то вниз, так и не определившись для себя окончательно, куда же им направлять свое движение.
И вроде бы, действительно, на первый взгляд они правы. Взять хотя бы для анализа последний месяц. 28 сентября индекс РТС (показатель деловой активности) успокоился в результате торгов на отметке в 1559 пунктов. Но уже 4 октября он упал до 1522. Уже через 5 дней он закрепился на уровне 1587 и с тех пор вырос по состоянию на вечер последнего четверга до 1636 пунктов. И никто не рискует брать на себя смелость оценить его дальнейшее движение.
Если учесть, что наш фондовый рынок напрямую зависит от мировых цен на нефть (около трех четвертей акций, которые торгуются на российских биржах РТС и ММВБ, относятся непосредственно к предприятиям нефтяной отрасли), то, как утверждают скептики, его будущее не может внушать оснований для чрезмерного оптимизма.
Ведь хоть страны ОПЕК — международного картеля, объединяющего страны-экспортеры “черного золота”, — и приняли решение о снижении добычи нефти на 1,2 млн. баррелей в день, цены на нефтебочку от этого особо не выросли. А значит, и повода для повышения стоимости акций российских компаний вроде бы не наблюдается.
Скептики, уверяющие, что наш фондовый рынок ждет либо стабилизация (сохранение нынешнего статус-кво), либо очередная коррекция (понижение), не хотят обращать внимание на один простой и непреложный факт. Если рассматривать ситуацию, ориентируясь не на высшие достижения, а ситуацию на протяжении определенного, достаточного продолжительного периода времени, то не заметить движение вверх не может только слепой. Так, ровно год назад индекс РТС составлял всего лишь 900 пунктов, а сейчас он находится на уровне выше 1600. То есть деловая активность, измеряемая этим показателем, за двенадцать месяцев выросла на 77,7%.
Если брать показатели инфляции, то с прошлогоднего сентября по нынешний первый осенний месяц инфляция, по официальным данным, составила 9,5%. А одни из ведущих открытых паевых инвестиционных фондов акций, в которых ваш покорный слуга разместил накопления, прирастили стоимость своих паев соответственно в период с 27 октября 2005-го по 25 октября нынешнего года на 48% (2164 и 3222 рубля) и 56,2% (5670 и 8857 рублей).
Впрочем, корреспонденту “МК” эти показатели не очень помогли. Пока по результатам инвестирования я все еще не вышел в положительную доходность.
Впрочем, такая завидная участь постигла далеко не каждого вкладчика в ПИФы.
Вас Гондурас не беспокоит?
Не раз и не два уже писалось, что рынок коллективных инвестиций хоть потенциально и более доходен, чем остальные объекты для вложения накопленного, но он же является и более рискованным. Причем риск потерять деньги прямо пропорционален шансам обогатиться. Ведь фондовый рынок — инструмент чрезвычайно чувствительный не только к экономическим процессам, но и к политическим событиям, происходящим зачастую в таких регионах планеты, до которых обычному россиянину и дела никакого нету.
Вот, к примеру, объявили “героические борцы с мировым империализмом” — латиноамериканские президенты — о грядущей национализации нефтяной отрасли, и цены на “черное золото” на мировых биржах рванули вверх. А вслед за ними потянулись ввысь и акции российских компаний из этого же сектора экономики. Пайщикам впору радоваться: стоимость паев пухнет на глазах. Или повстанцы, партизаны, а может, и бандиты Нигерии (кто их там разберет) захватили очередные нефтедобывающие платформы — тот же эффект. А вот, к примеру, повысила Федеральная резервная система США (аналог нашего Центробанка) учетную ставку, и денежки с нефтяного сектора потекли и даже побежали в Америку, потому что отдавать их в рост там стало гораздо привлекательнее.
Все связано и завязано в этом лучшем из миров, и потому не стоит удивляться колебаниям фондовых индексов. Тем более что происходящие события достаточно редко можно оценить как позитивные или негативные. Они одновременно несут оба начала: положительное и отрицательное. Для вкладчика ПИФов подорожание нефти — событие со знаком плюс. Но для этого же человека в ипостаси автомобилиста это уже имеет негативный характер: ведь бензин в таком случае непременно опять подорожает.
И потому наши отечественные ПИФы на волне известий из всяких там гондурасов и нигерий вполне могут уходить даже в “минусовые” показатели в определенные периоды. Но вот риска потерять абсолютно все на отечественном рынке коллективных инвестиций, регулируемом в том числе и государством, практически не существует. Ведь акции и облигации компаний всегда хоть что-то, но будут стоить.
Ты, я, он, она, вместе — целая страна
Вместе с тем потенциал рынка коллективных инвестиций в нашей стране еще остается чрезвычайно высок. И с точки зрения развития самого рынка, поскольку не только многие предприятия остаются до сих пор недооцененными, но и все большее количество флагманов отечественной индустрии выходят с первичным размещением акций на биржевые площадки. И в плане увеличения количества инвесторов.
Так, на днях на Фондовой бирже ММВБ прошел круглый стол “Ресурсы массового инвестирования в России”, на котором презентовали результаты одного из исследований фонда “Общественное мнение”.
Результаты опроса оказались прямо-таки фантастическими: более 6 миллионов россиян готовы вкладывать свои накопления в акции предприятий отечественной промышленности. “Наиболее активное ядро граждан РФ, предпочитающих вкладывать деньги в акции российских компаний, составляет 6,4% (около 6 млн. россиян), еще 26,2% граждан РФ — являются потенциальными покупателями, имеющими намерение купить акции при наличии финансовых возможностей. В целом 32,1% россиян выразили готовность покупать акции какой-либо российской компании”. “При этом среди инвестиционно активного населения преобладает спрос на долгосрочную покупку акций компаний с участием государства для получения дивидендов, с высокой надежностью, то есть для большинства покупателей акции выполняют роль некоего домашнего “пенсионного фонда”.
Но даже наиболее активные россияне предпочитают не высокие доходы, а надежность и сохранность вложений собственных денег: “Из потенциальных покупателей акций (31,2% населения) около 67% предпочли бы акции компаний с низкой доходностью при большей надежности, а 16,1% — акции компаний с высокой доходностью при меньшей надежности”.
Однако доля тех, кто делает выбор в пользу рынка коллективного инвестирования, все же остается чрезвычайно низкой. Особенно если сравнить их количество с общей цифрой наших сограждан, в той или иной степени знакомых с современными инструментами финансового рынка: “Значительная часть граждан РФ (57%) имеют некоторый современный финансовый опыт, включая тех, кто за последние два года брал кредит в банке или покупал товары в кредит (26,4%), получал зарплату на карточку (17,9%), обменивал валюту (14,6%), расплачивался с помощью карты (9,2%) и прочее, в том числе покупали-продавали акции 1,9%”.
Так что впереди у отечественного фондового рынка — будущее, которое не должно внушать ни мрачных опасений, ни катастрофических пророчеств. И даже если он еще раз упадет (а поверьте, такое непременно случится, и еще не раз, не два и ни три), ни в коем случае не надо (если вы не успели вытащить свои деньги на пике стоимости паев) поддаваться паническим настроениям и забирать гораздо меньше, чем в свое время вкладывали. После каждого такого отката фондовый рынок, как правило, через определенное время начинает брать новые рубежи и высоты. И потому будет очень грустно наблюдать, как вместо вас богатеют другие.
Впрочем, еще в самом начале пути на рынок коллективных инвестиций каждому надо следовать хотя бы нескольким элементарным советам, которые диктуют как специалисты, так и обычный здравый смысл.
Считалка “МК”:
Купив паи по 3069 рублей в начале нынешней весны, я имел немало возможностей (теоретически) выйти из инвестиционного процесса с достаточно немалой прибылью. Но принял решение выдержать если и не год (минимальный срок, на который большинство опрошенных экспертов рекомендуют отдавать деньги ПИФам), то хотя бы дождаться результатов новогоднего ралли. На момент написания материала с учетом инфляции, которая составила с момента покупки около 3,4% покупательной способности первоначальной стоимости пая, он должен соответствовать сумме в 3173 рубля. Но, по последним данным, опубликованным на сайте УК, пай на 25 октября оценивался уже в 3222 рубля. Теоретически я уже вышел в положительную доходность, которая составила аж целых 1,5%. И этот результат сравним с доходностью, которую каждый из нас мог бы получить по большинству предлагаемых банковских вкладов с наивысшими процентными ставками. Но! Не следует забывать, что при погашении паев ранее оговоренного при заключении контракта срока надо будет заплатить различного рода комиссионные. Так что фактически я пока сижу без прибыли. Зато и без убытков. Те же, кто приобрел паи хотя бы год назад, могут поглядывать на меня свысока, ведь они сейчас могут получить свои деньги с реальными барышами.
Пять критериев при выборе УК
1. Происхождение. Одно дело, если компания является “дочкой из хорошего рода”, где “мама” — крупный банк, а “папа” — какой-нибудь металлургический комбинат или нефтехимический холдинг. Совсем другое — если она появилась недавно и из ниоткуда и не может похвастать родословной. Может быть, во втором случае в компании работают даже более высокопрофессиональные специалисты (что, впрочем, маловероятно, поскольку их просто перекупят за большие деньги), но разным весовым категориям ресурсы достаются по разной цене. И запас прочности у них не одинаков.
2. Команда. Не стоит идти в успешную УК, где недавно поменялись чуть не все топ-менеджеры. Помимо того что сам по себе уход целой команды — признак настораживающий, компания может работать еще на тех сливках, которые оставили старые специалисты. С другой стороны, УК, которая не блистала до сих пор, вполне может резко нарастить качество своей работы, если в нее пришла сильная команда.
3. Количество клиентов, а не только денег в управлении. Все прекрасно, компания ворочает миллиардами, показывает хорошие результаты. Но 90% активов принадлежит одному крупному клиенту, а остальные 10% — нескольким тысячам инвесторов. Вопрос: что будет, если этот один “крупняк” уйдет. Ответ очевиден.
4. Наличие большого количества активов в управлении. Их должно быть много, и они все же должны быть разные. Чтобы, по аналогии с советами банковских аналитиков, рекомендующих не складывать все яйца в одну корзину, УК не рухнула вслед за ценами, к примеру, на нефть. А еще активы должны быть такими, чтобы в максимально короткие сроки их можно было перевести в деньги.
5. Эффективность по конкретному направлению. Здесь тоже могут быть нюансы. Одни компании более успешно работают с облигациями, другие — наоборот: на рынке облигаций плетутся в хвосте, зато в тройке призеров по акциям. Кто-то не дотягивает до среднего уровня в обеих предыдущих номинациях, но бесподобен в работе с фондами смешанного инвестирования. После того как вы определите свои цели и выберете стратегию, если выбрали конкретные ценные бумаги, нелишним будет поинтересоваться, кто более успешен именно на вашем участке.
