Как и предполагал “ЭВ”, на российских фондовых рынках продолжился рост. За минувшую неделю индекс РТС вырос с 2152 до 2220 пунктов, или на 3,15%.
Не отстал и индекс ММВБ, выросший с 1793 до 1850 пунктов (на 3,17%). Причиной роста стали как внешние, так и внутренние факторы: “Газпром” повышает экспортные цены на газ, а Турция все-таки вторглась в Ирак. В результате “Газпром” и ЛУКОЙЛ стали лидерами роста и потянули рынок вверх. Наши портфели в целом растут лучше рынка, их доходности выровнялись. На предстоящей неделе ожидается продолжение ралли.
Наши портфели росли существенно быстрее рынка: консервативная “брюнетка” прибавила за неделю 6,69%, среднерискованная “блондинка” — 9,17%, и лишь рискованная “рыжеволосая”, как и всегда при росте, выглядит хуже рынка, прибавив всего на 2,59% за неделю. В результате ралли доходности всех трех портфелей выровнялись и сейчас составляют чуть более 50% годовых. Консерваторам может повезти и на следующей неделе: весомую прибавку могут дать облигации. Приближается оферта по 2-му выпуску облигаций “Торговый дом “Евросеть”, которые находятся в консервативном портфеле “брюнетка”. Напомним, что офертой на облигационном рынке называется предложение о досрочном выкупе облигаций эмитентом. В случае “Евросети” оферта намечена на 7 декабря, в дату выплаты 3-го купона по бумаге. Цена оферты 100%, то есть к досрочному выкупу может быть предъявлен весь выпуск (3 млрд. руб.).
Дело в том, что в последние несколько месяцев многие компании-эмитенты применяют рефинансирование через оферту: выкупают бумаги и тут же размещают их снова, но под более высокий процент. Желающих предъявить облигации “Евросети” к досрочному выкупу на рынке хватит и без нас, а острой нужды в деньгах портфель “брюнетка” не испытывает. Попробуем промолчать и совершенно бесплатно под шумок получить более высокую доходность. Вероятность высока: “Евросети” сейчас нужна наличность на оптовые предновогодние закупки.
В целом на прошлой неделе рост доходностей обеспечили компании сырьевого сектора. После объявления Туркменией о повышении экспортных цен на газ на 15% отечественный “Газпром” не остался в долгу и также объявил о повышении экспортных цен с 2008 года. К тому же война на турецко-иракской границе все-таки началась, что вызвало обоснованные ожидания роста мировых нефтяных цен. В результате “Газпром” прибавил за неделю почти 9,7%, а ЛУКОЙЛ — 8,8%. За лидерами рынка потянулись остальные бумаги. Несмотря на рост рынка, мы продолжили операции открытого шорта. Так, 27 ноября акции ГМК “Норильский никель” упали на 397 руб. Выигрыш “брюнетки” от операции открытого шорта составил 19650 руб., а “блондинки” — 7860 руб. Кроме того, “блондинка” в тот же день получила доход в 6930 руб. от операций на падении на 14 руб. акций “Полиметалла”, и ее совокупный доход составил 14790 руб. Полученный доход мы пока не инвестировали.
В рискованном портфеле “рыжеволосая” стоит отметить удачные инвестиции в “ТГК-6” (рост 12,6% за неделю) и восстановление “Полюс-Золота” (24,5%). В последнем случае на высокие цифры доходности ориентироваться не стоит — за 5 месяцев бумага выросла всего-то на 3,3%. Однако быстрое восстановление бумаги все же говорит об имеющемся потенциале.
