Инвестиции для домохозяек

10 декабря 2007 в 16:54, просмотров: 389

На прошлой неделе отечественные биржи продолжили рост, причем динамика индекса ММВБ снова выглядела лучше динамики индекса РТС. Индекс ММВБ вырос на 3,39%: с 1850,64 до 1913,38 пунктов, в то время как индекс РТС — лишь на 2,96%: с 2220,11 до 2285,85 пунктов. Рынки пережили восточное коварство ОПЕК, сумевшей поднять объем добычи нефти без увеличения квот на добычу. Наши портфели по-прежнему идут лучше рынка.

Рынки под ОПЕКой

Доминантой прошлой недели стало заседание ОПЕК 5 декабря. До этого представители стран — участниц ОПЕК несколько раз намекали на возможность увеличения квот и столько же раз с истинно восточным спокойствием опровергали свои же заявления. Вершиной же мудрости следует признать решения ОПЕК формально не увеличивать квоту, но тем не менее увеличить объем мировой добычи на 0,5%. Столь изящная комбинация оказалась возможна в результате приема в члены ОПЕК Анголы и назначение ей квоты в 1,9 млн. баррелей в сутки. Ранее Ангола добывала 1,7 млн. баррелей, а от ОПЕК при вступлении просила квоту в 2 млн. баррелей в сутки и техническую помощь. Также несколько увеличилась квота ОПЕК для вернувшегося в организацию Эквадора.

В результате рынок нефти за неделю подвергся масштабной краткосрочной спекуляции. На слухах о возможном увеличении квот мировые цены на нефть сначала опустились с $91,5 до $89,2 за баррель марки Brent, а после решения ОПЕК выросли до $93,4 за баррель. После чего вновь опустились в район $90 за баррель, когда выяснилось, что добыча все же увеличится. Аналогичные колебания испытали ценные бумаги всех нефтяных компаний в мире, в том числе и российских. При этом ОПЕК пообещал “внимательно следить за рынком” и назначил внеочередную конференцию на начало февраля, а плановую — на 5 марта. Так что рынкам предстоит еще как минимум дважды стать жертвой восточной мудрости и коварства.

Заместитель гендиректора ИФ “Олма” Алексей Быстров пояснил: “В секторе голубых фишек продолжалось повышение, связанное с оживлением на мировых фондовых рынках и благоприятными внутренними событиями. По отдельным высоколиквидным бумагам наметилась небольшая коррекция вниз — активность покупателей снизилась, по всей вероятности, на фоне неопределенности, связанной с обстановкой на рынке нефти. Несмотря на решение ОПЕК сохранить квоты на добычу “черного золота” на прежнем уровне, цены на нефть в среду понизились — трейдеры, вероятно, обратили внимание на рост запасов бензина в США. Между тем коммерческие запасы сырой нефти находятся на уровне двухлетнего минимума — предпосылок для существенного снижения цен на энергоносители нет. Если внешний фон останется благоприятным, индекс РТС может в ближайшее время выйти к уровню исторического максимума 2300 пунктов”.

Осторожный оптимизм

Главным событием предстоящей недели, несомненно, станет заседание ФРС 11 декабря. В отличие от хитрых арабов из ОПЕК представители ФРС предстоящее заседание никак не комментируют. Но участники рынка уверены (вероятность 98%), что ФРС в очередной раз снизит ставку на 0,25%. Если это случится, то мировые рынки ждет продолжение предновогоднего ралли. Но следует помнить, что ФРС непредсказуем, а участники рынка иногда любят убаюкать сами себя оптимистическими прогнозами.

Впрочем, в России хватает и внутренних факторов роста. Например, объявление о повышении с 2008 года “Газпромом” отпускных цен на газ подбросило вверх котировки не только российского газового гиганта, но и более мелких добывающих компаний. Мы ждали этого решения и выиграли от него.

Еще одним источником дохода дам-инвесторов стала нефтяная волатильность. Например, акции “ЛУКОЙЛа” 3 декабря упали на 101,8 руб. и 6 декабря (после ОПЕК) на 69 руб. Ожидая того и другого, мы зашортились, и в результате “Брюнетка” заработала 2450 руб. и 1680 руб., а “Блондинка” — 7085 руб. и 4800 руб. Еще актуальнее стало падение 4 декабря акций “НорНикеля” на 261 руб. и 5 декабря еще на 171 руб. Прибыль от операций короткого шорта составила 18 700 руб. для “Брюнетки” и 7500 руб. для “Блондинки”. Все цифры уже очищены от налогов и комиссионных брокеру.

Кроме того, “Брюнетка” получила купон по облигациям 2-го выпуска “Евросети” в размере 53 руб. на облигацию.

Прибыль составила 4000 руб. Причем 2-й выпуск облигаций “Евросети” прошел оферту 7 декабря с повышением доходности, как мы и предполагали. Всего “Брюнетка” заработала 21 150 руб. на коротком шорте. Если добавить 4000 руб. от облигаций и 19 650 руб. с прошлой недели, то получим 44 800 руб., которые мы инвестируем в акции “ЛУКОЙЛа”. Расчет прост: если 11 декабря ФРС снизит ставку, бумаги вырастут. А если нет — подождем до спекуляций перед конференцией ОПЕК 5 февраля. “Блондинка” заработала 19 385 руб. от короткого шорта. Если добавить 14 790 руб. с прошлой недели, то для инвестирования получим 34 175 руб.

В итоге рост портфеля “Брюнетка” составил 4,54% за неделю, а “Блондинка” — 5,12% за неделю, что существенно лучше рынка. Хуже рынка выглядит “Рыжеволосая” — 0,7% за неделю. Что ж, при ралли рискованные бумаги не в чести, но и на их улице наступит праздник.

Посмотреть на инвестиционные портфели в цифрах вы можете в формате PDF.



    Партнеры