Российский фондовый рынок начал восстанавливаться после коррекции. Индекс ММВБ за неделю вырос на 2%, индекс РТС — на 2,5%. Рынок подтолкнуло вверх международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s (S&P), которое 11 марта изменило прогноз по долгосрочным суверенным рейтингам России со “стабильного” на “позитивный”. Двумя другими факторами роста стало сохранение высоких мировых цен на нефть и некоторое улучшение статистики из США. Однако уже к концу недели рост стал выдыхаться. Началась фиксация прибыли, которая, вероятно, продолжится на этой неделе.
Весенние побеги
Как известно, существует три международных рейтинговых агентства, на мнение которых обращают внимание инвесторы: S&P, Moody’s и Fitch — “большая тройка”. Последний раз суверенные рейтинги России переоценивались ими полгода назад: 16 августа 2007-го Fitch, а 21 августа 2007-го S&P подтвердили прогноз “стабильный”, оставив рейтинг на уровне ВВВ+. Вопреки ожиданиям, агентство Moody’s не повысило тогда суверенный рейтинг России, сохранив его на уровне Ваа2. По мнению консерваторов из Moody’s, инвестиционный рейтинг РФ остается неизменным с 25 октября 2005 года, когда он был повышен ими с Ваа3 до Ваа2.
После повышения прогноза от S&P 11 марта рейтинг России остался на уровне ВВВ+, однако прогноз “позитивный” означает, что он может быть повышен до ААА- в ближайшее время (обычно от 6 до 12 месяцев). Таким образом, России остается полшага до попадания в инвестиционную категорию А.
Получение же этой категории открывает путь на отечественный фондовый рынок очень богатым и консервативным институциональным инвесторам, таким, как страховые и пенсионные фонды. В силу законодательных ограничений они не могут инвестировать “не в А”.
Российский фондовый рынок отреагировал на повышение прогнозов S&P по суверенному рейтингу ростом. До выхода этой новости отечественные биржевые индексы успели упасть на 1,5%, однако 11 марта зафиксировали рост на 2,3%. Восходящий тренд продолжался до четверга, но затем стал выдыхаться.
Произошла фиксация прибыли, поскольку внешний фон вновь стал негативен. Сообщения S&P о повышение рейтинга subprime вызвали рост американских биржевых индексов на 4% в середине минувшей недели, однако в четверг фондовый рынок США свалился в “боковик”. Спекулянты на российском рынке решили, что береженого бог бережет — и начали продажи. Тем не менее неделя завершается в плюсе, который особенно значителен в нефтегазовом и металлургическом секторе. Мировые цены на нефть продолжают находиться в районе максимумов (из-за ослабления доллара). По той же причине высоки мировые цены на золото, которые тянут вверх котировки всего металлургического сектора.
Выгодные нюансы
Исключением является “Норильский никель”. Неопределенность положения в компании делает ее котировки весьма волатильными. Например, 11 марта акции “Норильского никеля” стали серьезно падать. На следующий день мы даже рискнули на них зашортиться. И не прогадали: 12 марта эти бумаги упали на 146 руб.
В результате “Брюнетка” выиграла 7080 руб., “Блондинка” — 2890 руб. Затем начался рост: восходящий тренд металлургии победил волатильность. Однако на прежние уровни выше 7000 руб. за акцию бумаги так и не вернулись.
Лучшим портфелем за неделю стала “Блондинка” — 3,15%, что выше рынка. “Рыжеволосая” выросла вместе с рынком — на 2,27%. Не дотянула до среднерыночных показателей только “Брюнетка” — 1,69% за неделю. Все-таки “НорНикель” просел значительно, а у “Брюнетки” доля его бумаг в портфеле составляет 44% (надо сокращать).
Этим мы и займемся на этой неделе. Кроме того, у “Брюнетки” и “Блондинки” накопились денежные средства. Мы ожидаем на текущей неделе ровное снижение по всем секторам, поскольку фиксация прибыли, вероятно, продолжится. Хорошее время для покупок и диверсификации, тем более что по традиции весна — время новых инвестиционных идей.
