Инвестиции для домохозяек

Покупки на спокойном рынке

23 июня 2008 в 15:59, просмотров: 394

После коррекции в начале июня российский фондовый рынок пока не проявляет желания расти. Биржевые индексы фактически стоят на месте: индекс ММВБ за неделю прибавил 0,16%, индекс РТС — 1,2%.

На рынке наблюдается типичный летний боковик. Период спокойной динамики торгов обычно является хорошим временем для покупок.

Энергичная энергетика

Боковик на биржевом жаргоне — это период (обычно краткосрочный), в котором вялая динамика индексов сочетается с низкими объемами торгов. В России это явление наблюдается каждое лето вот уже десятый год подряд. И дело здесь не только в сезоне отпусков. Просто в середине года рынку уже известны как инвестиционные планы крупных компаний, так и (на основании квартальных отчетов) динамика их воплощения в жизнь. К тому же к середине июня рынок отыгрывает все, даже отдаленные, последствия шоков начала года, например, последствия повышения тарифов.

Летом участники рынка практически перестают рисковать и прогнозировать. В результате объемы торгов падают до нуля, как это и было в начале прошлой недели. А биржевые индексы просто следуют за ситуацией на международном рынке. Но летнее спокойствие обманчиво: август 1998-го российский рынок не забудет никогда.
С другой стороны, спокойный рынок, как правило, лучше оценивает потенциал позитивных событий. На прошлой неделе они случились в секторе электроэнергетики. Здесь сохраняется спрос: ожидаемый запуск рынка мощности (запланирован на 1 июля) может стать фактором роста для генерирующих компаний. Основным драйвером роста на прошлой неделе стали акции ОАО “Мосэнерго”. 20 июня на ММВБ были даже приостановлены на час торги по этим бумагам: рост превысил 12%. Как известно, акции “Мосэнерго” входят в котировальный список А1, а по таким бумагам отклонение цены на 10% за одну торговую сессию — повод для приостановки торгов. При этом не важно, растет цена или падает. Бумаги списка А1 должны быть стабильными.

Летние покупки

Дамы-инвесторы тоже подумали о стабильности и решили приобрести эти бумаги. Они подойдут для всех трех портфелей: и “шортиться” удобно, и потенциал роста налицо. К тому же не грех подумать и о диверсификации, то есть о разнообразии активов в портфелях. На бирже все яйца в одну корзину не кладут, даже если она нефтегазовая.

В результате 16 июня все дамы приобрели обыкновенные акции ОАО “Мосэнерго” по цене 4,19 руб. за акцию. Однако объем покупок был разным. “Брюнетка” и “Блондинка” истратили свободные средства на 7600 и 7800 акций соответственно. А “Рыжеволосая”, у которой свободных средств было мало, решила диверсифицировать портфель более кардинально. 16 июня она продала 65 акций ОАО “Полюс золото” по цене 1500 руб. за акцию. Мы предполагаем, что эта бумага будет падать, и решили закрыть позицию по ней более чем на половину.

Выручив 97 500 руб. и добавив к ним имеющиеся 7933 руб., “Рыжеволосая” получила 105 433 руб. Этого хватило на 25 000 акций “Мосэнерго” и дало инвестору возможность использовать эти бумаги для игры “в короткую”, то есть для “шорта”. В результате “Рыжеволосая” по итогам недели вышла в плюс (+0,17%), несмотря на то, что большинство бумаг второго эшелона к концу недели заметно просели.

Ее консервативные подруги оказались более удачливыми. “Брюнетке” помог рост фьючерсов на нефть и золото. Третью неделю цены на фьючерсы растут на фоне падения спотовых цен (спот-цены с поставкой немедленно, то есть товар в наличии). Расхождения в динамике означают, что инвесторы верят в дальнейший рост сырьевых рынков, несмотря на итоги последних торгов (20 мая нефть на мировых биржах подешевела на 3%). Но ни этот факт, ни даже снижение Банком России курса доллара с 28,6109 руб. до 23,5979 руб. не помешало “Брюнетке” извлечь доход в 2,8%. Общий же рост консервативного портфеля по итогам недели составил 0,61%.

Лидером же роста стала все же “Блондинка” (+0,7%). Помимо электроэнергетики росту этого портфеля способствовали газовые и банковские акции. Есть о чем подумать подругам: сбалансированный и диверсифицированный портфель в боковике растет лучше.

Статистика (таблица pdf)



Партнеры