Прошлая неделя заставила понервничать последних оставшихся на фондовом рынке иностранных инвесторов. Индексы стремительно шли на дно, которое рынок определил в 600 пунктов по РТС и в 400 пунктов — по ММВБ. Перелом наступил лишь после вмешательства регулирующих органов на самом высоком уровне. А мы тем временем купили подешевевшие бумаги.
По рецептам дяди Сэма
Для спасения рынка российские финансовые власти просто дали деньги крупным компаниям. Плюс смягчили условия для всех остальных. То есть действуют прямо по рецептам неоднократно ими же проклятых Фридмана и Сакса.
Так, 17 сентября Минфин объявил, что лимит размещения средств в Сбербанке, ВТБ и Газпромбанке увеличен до 1 трлн. 126,6 млрд. руб. “Из них на Сбербанк придется 754,2 млрд. руб., на ВТБ — 268,5 млрд. руб., на Газпромбанк — 103,9 млрд. руб.”, — говорится в сообщении Минфина. Тогда же замдиректора Департамента международных финансовых отношений, госдолга и госфинактивов Минфина Петр Казакевич уточнил, что “аукцион по размещению бюджетных средств на трехмесячные депозиты в Сбербанке РФ, ВТБ и Газпромбанке пройдет на следующей неделе”.
Со своей стороны, зампред ЦБ Константин Корищенко сообщил, что “Банк России совместно с Минфином может предоставить до 3 трлн. руб. дополнительной ликвидности российским банкам”. Также ЦБ принял решение о временном снижении с 18 сентября нормативов обязательных резервов на 4%.
Власти США действуют по-другому. Условий они уже не смягчают (снижение ставки ФРС — это пройденный этап). А деньги компаниям дают не просто так, а с условием их национализации. Так, 7 сентября правительство США установило “федеральную опеку” над крупнейшими американскими ипотечными компаниями Fannie Mae и Freddie Mac. Под контролем американского правительства оказалось как минимум 44% ипотечного рынка.
Госмонополия, однако. А 15 сентября ФРС предоставила экстренный кредит в размере $85 млрд. для спасения крупнейшей в мире американской страховой компании American International Group (AIG). Правда, в обмен на национализацию 80% ее акций. Еще раз: госмонополия, однако. Тот, кто пробует торговаться с правительством и под госмонополию идти не хочет, — получает банкротство. Например, Lehman Brothers, с банкротства которого 15 сентября и началась биржевая паника сначала на мировых, а затем и на российских биржах.
Госмонополия по-американски — это не фунт изюму. Механизм федеральной опеки предусматривает, в частности, обязательную смену всего топ-менеджмента опекаемых компаний. В случае с Fannie Mae и Freddie Mac эта норма была применена с избыточностью: уведомление об увольнении получили все руководители головных офисов в должности выше начальников отделов, а также все главы региональных представительств.
“Мы вернем средства в федеральный бюджет до того, как акционеры этих компаний получат хотя бы пенни”, — метал громы и молнии министр финансов США Генри Полсон. Про увольнения в топ-менеджменте российских компаний, даже полугосударственных, что-то пока не слышно.
Дают — бери
Зато слышно, что государство вливает ликвидность. Дают — бери: российские биржевые индексы немедленно развернулись вверх. А хитрые дамы-инвесторы решили купить именно те компании, которым правительство дало денег.
Так, 17 сентября “Брюнетка” купила 700 обыкновенных акций Сбербанка по цене 34,1 руб. за акцию. К концу недели котировки Сбербанка взлетели до 43,8 руб. за акцию. По всему первому эшелону пошел рост, что в свете государственных вливаний в “крупняк” не представляется удивительным. В результате “Брюнетка” впервые за долгое время оказалась в плюсе (+2,7%). И даже падение золота на мировых рынках на 3% этому не помешало: рост курса доллара его перекрыл.
В других двух портфелях ситуация хуже — они по-прежнему в минусе (-5,5% у “Блондинки” и -10,8% у “Рыжеволосой”). Эффект кругов на воде: камень (ликвидность), брошенный государством в рынок, пока до второго-третьего эшелонов просто не дошел. Тем не менее дамы-инвесторы решили купить обыкновенные акции “Роснефти”. 17-го “Блондинка” приобрела 139 штук, а “Рыжеволосая” — 70 штук по цене 136 руб. за акцию. К концу недели зафиксировался рост бумаг на 5,6%.
Теперь остается следить, кому и сколько еще даст правительство. Прибыль будем фиксировать мгновенно: несмотря на массированные вливания, ситуация остается нестабильной.
Посмотреть инвестиционные ортфели в формате PDF вы можете ЗДЕСЬ .
