Позитивно или негативно это скажется на нашей экономике, в том числе и на малом бизнесе? Как отразится девальвация на развитии малых предприятий? До каких пределов может быть ослаблен рубль? На эти вопросы ответят эксперты “МБ”:
Василий СОЛОДКОВ, директор Банковского института ГУ ВШЭ:
— На секторе экономики, который производит реальную продукцию, девальвация отразится положительно.
Правильнее говорить даже не о девальвации, а об обесценивании рубля по отношению к бивалютной корзине. Этот процесс был неизбежен.
В чем проблема российской экономики? В том, что введение валютного коридора в мае 1992 года дало возможность зарабатывать на нашем рынке до 500—800% по доллару. Это привело к спекулятивному притоку капитала и послужило одной из причин дефолта 1998 года. После у нас складывается обратная ситуация, если до 1998 года Банк России пытался поддерживать рубль, то после 1999 года, при росте цен на энергоносители, ЦБ стал поддерживать доллар США, скупая его за эмитированные рубли и получая по ним более высокую инфляцию, соответственно, и более высокую ставку рефинансирования.
По этой причине банкам проще было занимать деньги за рубежом под 6% годовых, а в России выдавать кредиты под 15%. Причем если займы у иностранцев носили краткосрочный характер, то в России эти деньги размещались под долгосрочные операции — на ипотеку, потребкредитование. Банки рассчитывали, что когда придет время отдавать долги, то смогут вновь перефинансироваться. Этого не сложилось. Тем не менее регулируемый курс в стране останется, это уже не экономическое, а политическое решение.
Сейчас не время рублевых депозитов. А вот что будет расти — доллар или евро, пока еще непонятно. Обе экономики — европейская и американская — с большим количеством проблем. Но американская более рыночная по сравнению с социально ориентированной европейской. Думаю, что доллар в дальнейшем будет укрепляться.
Олег ЗАМУЛИН, профессор Российской экономической школы:
— За последние десять лет реальный курс рубля укрепился в 2,5 раза. Это значит, наши товары стали стоить в два раза дороже по отношению к импортным. Если бы ЦБ попытался таргетировать инфляцию и держать ее на нулевом уровне, то доллар стоил бы сейчас 12—13 рублей.
В нынешней ситуации обесценивание может идти либо через номинальное падение рубля против других валют, либо через падение цен и зарплат внутри страны. Чтобы не попасть в этот достаточно неприятный процесс, безболезненнее позволить опуститься рублю, нежели падению цен и зарплат. При падении цен мы станем покупать много импорта и занимать у других стран, вместо того чтобы давать им в долг, как это делали в последние годы. Последствия будут хуже, чем от девальвации.
Поддерживать же рубль на прежнем уровне было бы безответственной политикой, ему надо упасть настолько, насколько выгодно для экономики. Девальвация — процесс естественный и неизбежный. Девальвация возможна на уровне 10—20%, а доллар будет стоить где-то в пределах 33 рублей.
Другое дело, что политика ЦБ должна проводиться более открыто. Если до этого предприниматели более-менее ориентировались на курс рубля по отношению к бивалютной корзине, то из-за непрозрачности политики ЦБ, не озвучившего дальнейших планов, они растеряны.
Евгений НАДОРШИН, банковский аналитик:
— От девальвации не выиграет никто. Выход в доллары нанес российской экономике двойной удар. Во-первых, наплодили непродуктивную долларовую массу, выходя в доллары, банк уменьшает возможность банковской системы выдавать кредиты. Сейчас, при девальвации, взять кредит в долларах желающих не так много — 70% компаний страны за рубежом не работают, поэтому даже если им банк предложит кредит в долларах, то брать его решатся немногие.
К тому же помимо сжатия денежной массы не только в банках, но и в компаниях есть ликвидные “подушки”. Большинство решили попридержать деньги в целях своей безопасности, рассуждая следующим образом: может, после девальвации вообще все пойдет по-другому.
Цена, которую заплатили за девальвацию, сегодня уже превышает ее официальный один процент. Деньги приобрели большую ценность, их перестали выпускать на рынок. Фактически произошло снижение внутреннего спроса, за счет которого экономика росла последние пять-шесть лет.
При резком падении внутреннего спроса производители в лучшем случае получат прибыль, но не рост объемов продаж, так как спрос скорее всего сократится. В рамках экономики это не выигрыш, а убыток.
С моей точки зрения, до конца года доллар будет стоить 26,5 рубля. В следующем году — в пределах 25,5. Хотя некоторые дают прогнозы и на 30, 35, 45. В ситуации неопределенности риск прогнозов высок.
