Прошедшая неделя выдалась одной из самых нервных на российском фондовом рынке. Но в итоге все закончилось классической фигурой технического анализа “обратная голова — плечи”. Наши портфели уподобились сытому крокодилу и дрейфуют вниз по течению вместе с рынком.
Рынок эмоций
Возможно, из-за юбилея дефолта торги на российском фондовом рынке всю прошедшую неделю были скорее эмоциональными, чем расчетливыми. Любая плохая или похожая на плохую новость вызывала обвал продаж в соответствующих секторах. А позитивные сообщения приводили лишь к желанию зафиксировать прибыль, то есть тоже к продажам. Разумеется, все попытки отдельных бумаг вырасти в таких условиях, были торпедированы.
Ярким примером стало сообщение от 22 августа о том, что “Совет директоров ОАО “ГМК “Норильский никель” большинством голосов принял решение о приобретении компанией собственных акций в количестве до 7 947 000 штук (4,17% уставного капитала) на общую сумму до 49 млрд. руб.”. Причем “приобретение акций у акционеров “Норильского никеля” будет осуществляться на пропорциональной основе по цене 6167 рублей (около $254) за одну акцию”. Напомним, что рыночная цена бумаги на 22 августа была 4973 руб./штука, а неделю назад — вообще 4917 руб./штука. Получив такой пресс-релиз (подпорченный, правда, официальным и резким несогласием “Русала”), игроки, по идее, должны бросаться покупать бумагу. Цена выкупа гарантированно выше рынка!
Однако никакого ажиотажа не было. Ну выросли котировки на 1,15% по итогам недели. Что выглядит неплохо на фоне падения индекса ММВБ на 5,6% за неделю и индекса РТС — на 4,7%. Возможно, участники рынка не верят в окончание конфликта между “Интерросом” и “Русалом”. Но более вероятно, что рынку просто надо прийти в себя после полосы негатива.
“А нам все равно”
Частному инвестору в этой ситуации нужно понять, что худшее уже случилось (иностранные участники сбежали), и не обращать внимания на вторичные волны. После бегства иностранцев рынок сжался примерно на 40—45% по ликвидности (предложению денег). Где уж тут расти! Рынок волатилен просто потому, что на нем не хватает денег.
В результате постепенно возвращается ситуация 2003—2004 годов, то есть жесткая привязка российских индексов к мировым ценам на нефть и металлы. Последние описали за неделю классическую фигуру технического анализа “обратная голова — плечи”. Российский рынок, несмотря на все колебания, описал точно такую же фигуру.
Поэтому выбранная нами тактика сытого крокодила (ни на что не реагируем) сейчас является одной из оптимальных для частного инвестора. Портфель (крокодил) тяжелее воды (биржевого индекса). Поэтому он идет вниз медленнее рынка, хотя вроде бы и вместе с ним. В результате “Брюнетка” опять выглядит лучше всех: (-1,24%). Когда есть якорь в виде товарных фьючерсов, держаться против течения легко. “Блондинка” выглядит лучше рынка (-3,61%).
Лишь “Рыжеволосую” несет вниз быстрее рынка (-6,11%). Бумаги второго эшелона, из которых составлен ее портфель, страдают вдвойне. Отечественные инвесторы, видя, что “голубые фишки” стоят дешево, стараются найти ликвидность, чтобы хоть что-то купить, когда все продают.
В результате второй эшелон распродается быстрее первого. Такая ситуация длится уже третью неделю подряд и конца ей не видно. Терпеть придется еще как минимум 2—3 недели.
Инвестиционные портфели вы можете посмотреть ЗДЕСЬ.
