Прошедший на минувшей неделе саммит “Большой двадцатки”, как отметили практически все аналитики, вдохнул жизнь в рынки. Практически повсеместно торги на биржевых площадках завершились в плюсе. В “зеленой зоне” и Доу-Джонс, и высокотехнологичный Nasdaq в США. В плюсе и отечественные биржевые площадки РТС и ММВБ. На этом фоне некоторые эксперты уже начали призывать вкладываться в ценные бумаги. Стоит ли следовать их советам?
В последнее время целый ряд высокопоставленных чиновников выступили с заявлением об окончании кризисного периода в российской экономике. К их числу можно отнести первого вице-премьера Игоря Шувалова, главу Банка России Сергея Игнатьева и даже всегда очень осторожного вице-премьера, министра финансов РФ Алексея Кудрина.
И действительно, картинка торгов на биржах за последнюю неделю вроде бы подтверждает этот тезис. Индекс РТС, например, вырос с 30 марта по 3 апреля с 682,9 пункта до 746,3. А соответствующий показатель ММВБ поднялся с 763 до 838 пунктов. Естественно, речь идет о рынке акций. Более того, если мы посмотрим динамику российских индексов за весь первый квартал, то в отличие от тех же американских биржевых площадок, где до сих пор доминирует нисходящий тренд (рост котировок там отмечается лишь с началом марта), общий пейзаж способен вызвать оптимистические ожидания. Так, например, с конца января, когда индекс РТС достигал 498 пунктов, показатель деловой активности стабильно растет. Не без провалов и отскоков, естественно, но общее движение, как и на основной торговой площадке (ММВБ), не оставляет сомнений в однозначности толкований. А тут еще и нефть, кряхтя и покашливая, закрепилась выше уровня 50 долларов за баррель. Причем не только зарубежная Brent, но и наша отечественная марки Urals.
А саммит “двадцатки” лишь добавил оптимизма, который игроки постарались отыграть по максимуму. Казалось бы, самое время влезать на рынок, пока отскок от дна еще не очень велик, а потенциал роста оценивается положительно.
Увы, благостная картинка может разрушиться в любой момент. Начнем с той же нефти. Во-первых, вряд ли тут стоит ждать дальнейших положительных изменений. Страны ОПЕК на своей встрече 15 марта в Вене решили не уменьшать квоты на добычу “черного золота”. Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри заявил: “Нас отнюдь не радуют цены в 50 долл. за баррель, но 2009 год обещает стать самым трудным, и мы должны посмотреть, как пойдут дела дальше с такими ценами”. На деле это означает, что ОПЕК не будет бороться с низкими ценами на нефть и готова примириться с существующим положением. Если же посмотреть результаты деятельности российских нефтяиков в первом квартале, то выяснится, что добыча нефти и газового конденсата снизилась. Эксперты отмечают, что необходимо инвестировать средства в разработку новых месторождений в условиях, когда истощаются действующие.
Но нынешняя конъюнктура такова, что компании не могут (или не хотят) этого сделать. На 15% меньше по сравнению с прошлым годом добыли газа и газпромовцы. Так что один из ведущих секторов (топливно-энергетический) на отечественном рынке коллективных инвестиций столкнется в обозримом будущем с очень серьезными проблемами.
Другой внешне привлекательный сектор — банковский — проблемы поджидают еще раньше. Растущая доля невозврата по кредитам заставляет банкиров с тревогой смотреть на перспективы. По некоторым оценкам, доля невозвратов может уже к осени составить до 30% от общего объема выданных кредитов. И говорить об этом секторе как об инвестиционно привлекательном может только очень смелый человек.
В общем, если вспомнить главное правило не спекулянта, а инвестора в секторе коллективного инвестирования, гласящее, что вкладывать можно только свободные средства и не менее чем на год, то приходится констатировать, что пока лучше занять позицию стороннего наблюдателя и посмотреть, как там что дальше будет развиваться. Ну а кто не успел выскочить, не стоит спрыгивать с “качелей” в такой момент, когда они могут догнать вас и стукнуть по затылку.
