Легкие деньги всегда манили людей. Поэтому и удалось разным мошенникам соорудить в стране кучу финансовых пирамид. Кончались подобные проекты одинаково. Жулик с деньгами легковерных граждан отбывал восвояси. Обманутые переживали и… несли следующие накопления в новые “пирамидальные” проекты.
Сейчас, спустя десять лет, многое в стране поменялось, в том числе и законы. Но неизменным осталось одно — желание граждан побыстрее и без особых при этом усилий обогатиться.
Законный способ прилично заработать уже имеется. В последнее время фондовый рынок приносит людям неплохой доход. В прошлом году уровень инфляции составил 12%. Однако при этом индекс РТС (российской торговой системы — структуры, которая выставляет на торги акции коммерческих предприятий) вырос на 54%. Это значит, что рост акций перекрыл инфляцию аж в 4 раза. Счастливчики, которые успели вовремя купить их, по итогам года увеличили свои сбережения как минимум в полтора раза. И при этом не столкнулись с проблемой двойного налогообложения: с каждого заработанного рубля было снято только 13% подоходного налога.
Одна проблема — самостоятельно играть на фондовом рынке может лишь человек, у которого за душой есть порядка 100 тыс. долларов. С такими деньгами можно прийти в любой банк или инвестиционную компанию и сдать их в доверительное управление. Специальный сотрудник будет заниматься только этими средствами. Вкладчик превратится в настоящего инвестора, для него сформируют подходящий “портфель” из ценных бумаг.
Однако если у человека всего 2 тыс. долларов, никто их в доверительное управление не возьмет. Но есть и другой путь — в паевой инвестиционный фонд, где на эту сумму можно купить вполне солидный пай. Смысл работы ПИФов заключается в том, чтобы привлечь небольшие деньги от огромного количества людей. В результате в фондах скапливаются серьезные суммы. И уже с этими деньгами управляющая фондом компания отправляется на рынок акций.
Если учесть, что в прошлом году средняя доходность пая составляла 40% годовых, то 2 тыс. долларов, вложенные в него, “зарабатывали” почти целую тысячу. Неплохая прибавка к зарплате — и уж точно больше любых банковских процентов.
Человек сегодня может вложить деньги в ПИФы совершенно на разных условиях. Это практически так же, как принести деньги в банк, где можно открыть счет до востребования или положить деньги на срочный вклад. В случае с ПИФами вклады бывают открытыми, интервальными и закрытыми.
ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ. Человек покупает пай, а через месяц по той или иной причине, когда ему понадобились живые деньги, может продать часть своего пая и получить наличные.
Чтобы повысить надежность вложений в эти фонды, ПИФам предписано вкладывать деньги только в высоколиквидные ценные бумаги. То есть в “голубые фишки” — акции крупнейших российских компаний. Они всегда хорошо покупаются и продаются.
ИНТЕРВАЛЬНЫЕ ФОНДЫ. Купля и продажа паев происходит только в определенное время. Если человек купил, скажем, 100 паев в январе, то предъявить их к выкупу сможет только в июле. Действующим законодательством установлен максимальный интервал — один год. Это значит, что в течение этого срока хотя бы один раз инвестор может получить свои деньги назад. Случается, что интервалы бывают и меньше. Деньги выдают 3—4 раза в год. Эти два фонда работают в основном с акциями коммерческих предприятий и с облигациями.
ЗАКРЫТЫЕ ФОНДЫ. Они, как правило, вкладывают деньги в недвижимость. В России их всего четыре. Это фонды, которые создаются на определенный промежуток времени. К примеру, на 5 лет. То есть все это время можно терпеливо наблюдать, что делает с вашими деньгами эта организация, но забрать свои средства нельзя. Впрочем, большинству граждан России можно не беспокоиться. Позволить себе вложить деньги в такой фонд способен не всякий: стоимость пая может зашкаливать за 100 млн. руб. Цель такого фонда — собрать как можно больше денег, чтобы купить землю, построить дома и с выгодой продать. А потом начать все сначала...
Поскольку некоторые из наших сограждан могут безболезненно оторвать от семьи от 1 до 10 тыс. долл. — им прямая дорога в открытые или интервальные ПИФы. Но и тут возможны варианты. Одни фонды специализируются только на покупке акций коммерческих предприятий, другие вкладывают в облигации (долговые ценные бумаги). Есть и смешанные варианты. Как правило, человек, приходя в управляющую компанию, получает “меню из нескольких блюд”. В нашей стране больше трех встречается редко.
Есть желание рискнуть и заработать побольше — будьте добры, вложите свои кровные в фонд акций. Прошлогодняя доходность 54%. Не хотите рисковать? Есть фонд облигаций. (По действующему в нашей стране законодательству в случае банкротства предприятия в первую очередь возвращаются деньги владельцам облигаций и только затем, по остаточной стоимости, акционерам.) Так что вложения в такой ПИФ весьма надежны, но и доходность скромнее. В этом году она составит не более 20% годовых.
Встречаются и смешанные фонды. Где одна часть денег пайщиков вкладывается в акции, а другая — в облигации.
Чтобы лишний раз не рисковать, каждый потенциальный пайщик легко может узнать, куда будут вложены его деньги. К примеру, в фонде акций к правилам обязательно будет приложена инвестиционная декларация с подробным описанием инвестиционного портфеля. Скажем, 20—30% вложенных человеком денег будет потрачено на приобретение акции энергетических компаний. 15—20% составят акции нефтяных компаний. Остальное может быть размазано тонким слоем между ценными бумагами множества коммерческих предприятий других отраслей. Для безопасности инвестиций ПИФ специально жестко не привязывается к процентам. Для этого устанавливается интервал. Если нефтянка приносит максимальный доход, значит, нужно держать их ценные бумаги в максимальном количестве. Нет — взять поменьше. Этим документом фонд задает структуру инвестиций, которой он обязан придерживаться. А за тем, чтобы все это было именно так, следит аудитор.
Возникает вопрос: насколько надежны подобные вложения? У предшественников ПИФов — чековых инвестиционных фондов — плохая история. Поэтому, когда в середине 90-х появился указ президента о паевых инвестиционных фондах и лицензированием стала заниматься Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, сразу же были установлены жесткие требования.
Первое: размер собственного капитала. С пустым мешком на рынок никого больше не пускали. Второе: профессионализм работников фонда. В штате должны быть специалисты с аттестатами ФКЦБ. Кроме того, в качестве пропуска на рынок компания должна представить весь набор документов: от договора на управление привлеченными средствами до внутренних правил фонда. Более того, ПИФ не может работать в одиночку. Он обрастает целым набором структур: управляющей компанией, аудитором, спецдепозитарием, то есть местом, где хранится имущество фонда. Еще должен иметься в наличии реестродержатель, то есть фирма, которая будет хранить список владельцев паев. И оценщик — структура, которая всегда может сказать, сколько стоит имущество фонда. В общем, ПИФ обложен со всех сторон.
Управляющая компания каждый квартал отчитывается перед ФКЦБ. И если вдруг что-то в ее деятельности чиновникам не нравится, лицензию мигом отзывают. А всем участникам ПИФа предлагают сменить управляющую компанию. Если кто-то не согласится — вернут вложенные деньги по рыночной цене пая.
Современное законодательство позаботилось об имуществе инвесторов и на случай банкротства управляющей компании, то есть организации, которая “крутит” деньги пайщиков. Кредиторы в состоянии через суд описать только ее имущество, но не ПИФа.
Мода на пифы пришла с запада
Как известно, в России ничего не изобретают. Мода на ПИФы пришла к нам с Запада. Правда, аналогичные организации там называют по-другому — мьючиэлфандс (взаимные фонды). История их существования значительно длиннее, а потому, в отличие от отечественных “коллег”, они предлагают своим вкладчикам более длинный список инвестиционных “блюд”. На любой вкус. Как правило, человека ожидает не менее 15 вариантов вложений капитала.
Хотите рискнуть? Пожалуйста: акции стран Юго-Восточной Азии. Постабильнее? К вашим услугам ценные бумаги североамериканских предприятий. Если человек считает, что традиционным путем много не заработаешь, возможны коктейли: вперемешку акции предприятий Южной Америки, Азии, США и Канады. Понятно, что доходность будет ниже, но и риск меньше. Индивидуально на рынке можно заработать втрое больше, чем в ПИФе. Впрочем, пытаясь обогатиться, можно проиграть все, что было вложено. Однако и в ПИФе тоже можно пострадать. Если, не дай бог, повторится дефолт 1998 г. и цена акций упадет, заступничество ФКЦБ не поможет. Деньги инвестора обесценятся.
Завкафедрой фондового рынка Высшей школы экономики Николай БЕРЗОН:
— ПИФ создается не с целью проведения спекулятивных операций. И закон, и нормативные акты ФКЦБ запрещают фонду вкладывать в рискованные ценные бумаги. Его задача — надежная работа на фондовом рынке. По моим прогнозам, в этом году в интервальных фондах средний прирост — по 4% в месяц. Если так будет продолжаться и дальше, то годовая доходность составит почти 50%. Фонды облигаций заработают меньше — около 20%. Но инфляцию (10%, если верить правительству) паи все равно перекроют.
Скорее всего в этом году ведущие управляющие компании опять сработают выше рынка, который уже вырос на 38%. Понятно, что ожидать продолжения такого же бурного повышения котировок не стоит. Однако некоторый скромный рост продолжится. А значит, ПИФы достигнут прошлогодней доходности.
Президент инвестиционно-консалтинговой группы Владимир ДОРОХИН:
— Сейчас многие эксперты говорят об отечественном фондовом рынке, как о мыльном пузыре. Мол, его быстрый рост сменится крахом. Наша страна только начала развиваться. Фондовый рынок формируется, а в таком положении бизнес не лихорадит. В бизнесе лопается только то, что переоценено. А ценные бумаги коммерческих предприятий серьезно недооценены. Пока некоторые признаки завышения цен есть только на рынке недвижимости. И тем не менее даже там трудностей не ожидается. Сейчас московская недвижимость активно продается. Более того, на рынке элитного жилья возник дефицит! Еще не покрыты все финансовые лимиты, которые выделили иностранные предприниматели для игры на отечественном рынке. Деньги стоят у границы, но Россия не в состоянии переварить даже эти крохи, которые уже пришли в страну. Это значит, что нам надо еще подрасти, прежде чем начинать падать.
Впрочем, ожидать быстрого взлета не стоит. Сейчас весь наш фондовый рынок состоит из акций 200 предприятий. И трудно надеяться, что на него валом повалят другие предприятия. Раскрутка акционерного общества на фондовом рынке обходится в 2—3 млн. долларов. Лишь немногие собственники могут позволить себе это делать в ущерб развитию производства. Наши заводы еще слишком бедны. Тем не менее все больше людей понимает, что пора открываться финансовому миру. Доходность по акциям превышает текущую доходность фирмы, и не стоит отказываться от денег, которые идут в руки. Очень много предприятий стоят на пороге фондового рынка. Им надо помогать. В том числе и государству.
