На прошлой неделе на российском фондовом рынке началась ежегодная юлианская пауза, которая возникает из-за несовпадения праздничных дней в России и странах Запада. В результате отечественный рынок почти на три недели выходит из-под влияния внешних факторов, и движения на нем определяются лишь внутрироссийскими событиями. Как и ожидалось, первая неделя показала, что в России преобладает позитив: индекс ММВБ за неделю вырос с 1895,25 до 1931,20 пункта (на 1,9%), а индекс РТС — с 2251,07 до 2296,09 пункта (на 2,0%). Наши портфели идут вровень с рынком, причем консервативные — чуть хуже (рост на 1,44% и 1,49%), а рискованный чуть лучше (рост на 2,81%) среднерыночных результатов.
Меж двух календарей
Юлианская пауза — уникальное для российского фондового рынка явление, ежегодно возникающее из-за затянувшихся праздников. Дело в том, что 25 декабря страны Запада празднуют католическое и протестантское Рождество по старому (григорианскому) календарю. В РФ Рождество случается 7 января по новому (юлианскому) стилю.
Расхождение двух календарей приводит к тому, что за неделю до западного Рождества фондовые рынки развитых стран фактически перестают работать в активном режиме, а с 25 декабря до 1 января — вообще закрываются.
С новыми силами мировые фондовые площадки начинают работать 2 января. Но в это время отдыхает уже отечественный рынок. Результатом является почти трехнедельная пауза, во время которой ведущие мировые площадки фактически не оказывают на отечественный рынок никакого влияния. При этом самым интересным становится день открытия торгов на российских биржах (в 2008-м — 9 января). Ведь отечественный рынок должен отреагировать на недельные изменения на мировых фондовых площадках. В последние три года первый день начала торгов на российском рынке характеризуется резким скачком (гэпом) вверх.
В 2008 году гэпа вниз скорее всего не будет. На фоне сообщений о бомбардировках Северного Ирака турецкой авиацией мировые цены на нефть вряд ли сильно опустятся. К тому же опубликованный 22 декабря уточненный прогноз погоды на I квартал 2008-го утверждает, что зима в Северном полушарии будет более холодной, чем предсказывалось ранее. А значит, потребуется больше топлива, что увеличит спрос на нефть. Если верить синоптикам, подобные прогнозы перед закрытием российского рынка на праздники могут служить основой для краткосрочных спекуляций на предполагаемом гэпе вверх.
Участники рынка также встречают праздники с осторожным оптимизмом. Как отметила главный аналитик банка “Глобэкс” Анна Дивинская: “Негативная динамика преобладала на мировом рынке нефти. По итогам торгов цена февральского фьючерса нефти марки Brent упала на $0,6 за баррель (до $90,88 за баррель)”.
Мелочь, а приятно
Наши портфели растут вместе с рынком. Консервативная “Брюнетка” за неделю прибавила 1,44%, в основном за счет роста “НорНикеля” (2,87%) и ВТБ (5,51%). Среднерискованная “Блондинка” оказалась удачливее, получив за неделю почти 1,5%. Сказался рост в газовых акциях “Газпрома” и “НОВАТЭКа” (2,17% и 2,16% соответственно).
Отсутствие внешнего негатива и связанной с ним волатильности не позволяет проводить операции короткого шорта столь же активно, как раньше. Тем не менее 18 декабря мы сыграли на том, что акции ЛУКОЙЛа упали в цене на 35 руб. В результате “Брюнетка” заработала 1600 руб., а “Блондинка” — 2700 руб. В тот же день на эти средства плюс 24000 руб., остававшихся у “Брюнетки” с прошлых операций, мы купили 4 акции “НорНикеля” по цене 6390 руб. за акцию. С учетом комиссионных денег у “Брюнетки” не осталось наличными.
Кроме того, 18 и 19 декабря акции “Полиметалла” падали на 1 руб. Это позволило “Блондинке” заработать еще 1000 руб., а рискованной “Рыжеволосой” впервые поучаствовать в операциях короткого шорта. Заработок у “Рыжеволосой” такой же, как у “Блондинки”, поскольку в портфелях равное количество акций данного эмитента.
Вообще, у “Рыжеволосой” продолжается праздник. Она богатеет почти в два раза быстрее консервативных подруг: рост рискованного портфеля на этой неделе составил 2,8%. Основным локомотивом роста стал давно ожидаемый подъем акций “КамАЗа”, взлетевших за неделю на 8,6%. Кроме того, можно констатировать, что акции ВТБ во все три портфеля были куплены весьма своевременно и теперь дают плоды.
В целом за пять месяцев инвестирования наши портфели показали следующие результаты с учетом налогообложения: “Брюнетка” — 26,4% (около 53% годовых), “Блондинка” — 27,04% (54% годовых) и “Рыжеволосая” — 19,3% (39% годовых). Эти цифры существенно превышают не только инфляцию (12% годовых), но и рост рынка в целом (26,2% по итогам года). Неплохой подарок к празднику для дам-инвесторов, учитывая, что в реальном выражении заработок каждой уже превышает 100 тыс. руб.
