300 тысяч и тест на зрелость
Банк России представил концепцию регулирования криптовалют, которая знаменует переход от тотального неприятия и полного запрета к целенаправленному, жёстко контролируемому допуску криптовалют на российский рынок. Документ уже направлен на рассмотрение в правительство, и если его одобрят, то до 1 июля 2026 года будет разработана законодательная база для реализации предложений ЦБ РФ. А уже с 1 июля 2027 года за нелегальную деятельность на крипторынке наступит юридическая ответственность по аналогии с той, что предусмотрена за работу «черных банкиров».
При этом регулятор подчёркивает: несмотря на легализацию, криптовалюты остаются высокорисковым инструментом — они не эмитируются государствами, не застрахованы, подвержены резкой волатильности и санкционным угрозам. Инвесторы должны чётко понимать: вкладывая сюда деньги, они берут на себя весь риск их полной утраты.
Согласно новой модели, криптовалюты и стейблкойны получат статус валютных ценностей — их можно будет покупать и продавать, но запрещено использовать как средство платежа внутри страны. Это принципиальная граница, за которую ЦБ не намерен переступать.
Для инвесторов вводится двухуровневая система доступа. Неквалифицированные смогут приобретать только самые ликвидные активы — и то лишь после прохождения теста на осознание рисков и с жёстким годовым лимитом в 300 тыс. рублей через одного посредника. Квалифицированные инвесторы получат доступ ко всем криптовалютам, кроме анонимных, без ограничений по объёму, но тоже лишь после обязательного тестирования.
Операции будут проходить только через легальную инфраструктуру — брокеров, биржи и доверительных управляющих, работающих по уже выданным лицензиям. Для криптоспецифических участников — депозитариев и обменников — введут отдельные требования.
Резиденты сохранят право покупать криптовалюту за рубежом со своих иностранных счетов, а также переводить ранее приобретённые активы через российских посредников за границу — при условии обязательного уведомления ФНС.
Отдельное внимание уделено в новой концепции и цифровым финансовым активам (ЦФА): их оборот разрешат в открытых сетях, что откроет эмитентам доступ к международному капиталу, а инвесторам — к более гибким условиям размещения.
Неофициальный двигатель укрепления рубля
Изменение отношения Банка России является важным маркером трансформации экономической жизни нашей страны. Напомним, что долгое время регулятор и слышать не хотел ни о каких криптовалютах. В 2021 году глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в ходе своего выступления в Госдуме назвала криптовалюты «денежным суррогатом» и подчеркнула, что легализовавший в начале мая того года эти виды обмена Сальвадор не станет примером для России.
Однако после введения западных санкций весной 2022 года из-за спецоперации на Украине, регулятор начал смягчать позиции. Так, в апреле 2023 года Центробанк заявил, что допускает использование криптовалюты во внешних расчетах в виде эксперимента и что уже прорабатывается вопрос создания специальных платформ для таких расчетов. А на пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров 19 декабря 2025 года Эльвира Набиуллина неожиданно признала: майнинг — добыча криптовалют — стал одним из факторов, способствующих укреплению рубля в 2025 году.
Правда, оценить его вклад в цифрах, по её словам, затруднительно: значительная часть майнинга по-прежнему находится в «серой зоне», вне поля зрения статистики и регуляторов. Глава ЦБ РФ при этом отметила, что майнинг — явление не новое. Он существовал и ранее, поэтому нельзя сказать, что рубль укрепился из-за резкого роста майнинга. Но как дополнительный фактор его влияние, безусловно, есть.
Эта позиция ЦБ РФ перекликается и в большей степени даже продолжает более раннее выступление замруководителя администрации президента Максима Орешкина. Он ещё 2 декабря назвал майнинг «скрытой статьёй экспорта». По его оценке, добыча и продажа криптовалют приносят стране значительные валютные поступления, которые де-факто замещают традиционные экспортные потоки.
Орешкин предупредил: если игнорировать эти трансграничные цифровые потоки в расчётах платежного баланса, можно существенно ошибиться в прогнозах курса рубля. Таким образом, можно сделать вывод, что несмотря на официальный запрет на использование криптоактивов во внутренних расчётах, они всё глубже врастают в структуру внешней торговли — в обход привычных каналов, но с ощутимым макроэкономическим эффектом.
И вот в конце декабря Центробанк официально обозначил свою позицию в форме концепции развития рынка криптовалют. Таким образом регулятор формирует новую правовую реальность, в которой криптоактивы существуют, но только под строгим контролем, в интересах стабильности финансовой системы и защиты граждан.
Ожидаемое облегчение для экспортеров
Как подчеркнул генеральный директор «Виа Нумери Групп» Олег Огиенко, в настоящий момент расчеты по внешнеторговым контрактам российских экспортеров и импортеров с использованием криптовалют осуществляются в рамках экспериментального правового режима в закрытом контуре, так как в России запрещено использовать цифровую валюту как средство платежа внутри страны между резидентами. Однако изменение позиции Банка России дает надежду, что скоро в этой сфере будет больше свободы.
По словам экономиста, топ-менеджер по коммуникациям в сфере цифровых валют и промышленного майнинга Андрея Лободы, Россия по предварительным итогам 2025 года удерживает второе место в мире по добыче биткоина, уступая только США. Отечественный рынок промышленного майнинга сможет обеспечить ликвидностью участников рынка цифровых валют. В качестве клиентов на рынок российского майнинга в этом году все активнее выходят институциональные заказчики. Предстоящее регулирование рынка криптовалют — это логичный и продуманный шаг после того, как в августе прошлого года Владимир Путин подписал закон о развитии майнинга. Эффект для финансовой отрасли России может быть весьма ощутимым и по развитию инвестиционных продуктов, и по усилению финансового суверенитета России. Сегодня средства российских физических лиц в криптоактивах превышают 2 трлн рублей. Криптовалюта оказала поддержку стабильности рубля и сильным позициям российской валюты, снизив спрос на доллары и евро для внешнеэкономической деятельности. По итогам этого года для ВЭДа объем использованной криптовалюты может исчисляться несколькими триллионами рублей. Создание и внедрение нормативно-правовой базы для российского криптовалютного рынка выведет в белую зону триллионы рублей и придаст импульс развитию финансового рынка страны, уверен эксперт.
«Предложенный подход Банка России представляет собой попытку адаптировать государственную политику к современным финансовым реалиям, сохраняя при этом контроль над стабильностью системы, — полагает директор по развитию бизнеса BitMEX Рафаэль Полански. — Вместо запретов регулятор переходит к формализации рынка, переводя криптовалюты и стейблкойны в статус законного инвестиционного инструмента». Положительные стороны такой стратегии заключаются в создании понятных правил игры для широкого круга граждан. Легализация открывает доступ к криптоактивам для массового потребителя, позволяет использовать привычные банковские сервисы для сделок и дает рынку время, чтобы подстроиться под новые требования.
Слабые стороны данной инициативы связаны с усилением надзора и потерей конфиденциальности операций. Установленные лимиты и бюрократические фильтры — вроде тестирования — могут ограничить активность инвесторов, а необходимость получения лицензий создает риск концентрации рынка в руках нескольких крупных игроков, подытожил свои выводы эксперт.