Инвестиционный советник Сергей Варфоломеев в беседе с РИАМО рассказал, что до конца 2026 года ожидается снижение ключевой ставки ЦБ РФ до уровня 10,0-9,5% по сравнению с текущими значениями в 16,5%.
Он обратил внимание на то, что, согласно базисному сценарию регулятора, среднегодовое значение составит 13,0-15,0%, тогда как рыночный консенсус предполагает показатель в районе 13,2%, который будет незначительно скорректирован вниз относительно предыдущего обзора. При этом, по словам эксперта, снижение ставки будет происходить поэтапно.
Собеседник издания утверждает, что в первом квартале 2026 года ставка сохранится в пределах 15-16%, чтобы противостоять возможным проинфляционным рискам из-за увеличения НДС и высоких инфляционных ожиданий. Варфоломеев указал, что во втором квартале, в свою очередь, ожидается более заметное смягчение на 100 базисных пунктов за два заседания, при условии стабилизации основных экономических индикаторов после временного увеличения инфляции. Дальнейшее снижение, как заметил эксперт, продолжится в третьем и четвертом кварталах, достигая уровня 9-10%, прежде чем реальная ставка приблизится к нейтральной зоне.
Таким образом, согласно прогнозу собеседника издания, к концу следующего года ключевая ставка должна сойтись примерно на уровне в 9,5%, что на 8 п.п. ниже пикового значения октября 2025 года. При этом ставка все же останется выше нейтрального уровня, добавил Варфоломеев.
Читайте также: ЦБ РФ существенно повысил курс евро
