Почти все опрошенные эксперты называют один и тот же набор базовых факторов, которые в 2026 году будут определять поведение рынков и доходность вложений: ключевая ставка Банка России, уровень инфляции и курс рубля. Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал», отмечает, что для инвестиций важна стоимость денег в экономике, которую определяет денежно-кредитная политика ЦБ. В этом году регулятор запустил цикл снижения ставки: с 21% она сократилась до 16,5%, а через год может упасть до 12%. Это очевидно плохие новости для рынка вкладов, но для инвестиций наоборот является фундаментальным залогом оживления. Главный бенефициар смягчения денежно-кредитных условий — бизнес, для которого снижается стоимость обслуживания долгов и улучшается доступность кредитования. Одновременно снижение ключевой ставки приведет к более слабому курсу рубля, что выгодно отечественным экспортерам, акции которых доминируют по весу в индексе Мосбиржи. Снижение ставки делает привлекательнее акции компаний, ориентированных на рост и экспорт, а также IT-компании и застройщиков. При этом эксперты напоминают, что геополитика остается важной переменной: любые улучшения на внешнем фронте способны резко изменить настроение рынка.
Банковские депозиты теряют доходность, и инвесторы ищут альтернативы. Денис Астафьев, предприниматель, управляющий фондом и основатель SharesPro, советует ориентироваться на инструменты с фиксированным доходом: краткосрочные депозиты, государственные облигации и надежные корпоративные бумаги. Для роста капитала инвесторы обычно добавляют долю акций, распределяя риски на несколько отраслей. На 2026 год аналитики чаще всего выделяют финансовый сектор, IT и экспортеров, которые могут выиграть от снижения ставок и возможного ослабления рубля. Алексей Кричевский, финансовый аналитик и автор проекта «Экономизм», подчеркивает, что идеальный вариант для «подушки безопасности» — облигации, будь то ОФЗ или бумаги частных компаний с хорошим кредитным качеством. Для дополнительной страховки можно использовать компании с госучастием или системно значимые. Также есть облигации, номинированные в валюте: купонный доход в рублях зависит от курса доллара, что позволяет совместить фиксированную доходность с защитой от ослабления рубля.
Если говорить о более рискованных, но потенциально доходных инструментах, эксперты отмечают акции компаний, ориентированных на рост и экспорт. Александр Бахтин напоминает, что часть вложений в акции может стать драйвером доходности портфеля, однако важно диверсифицировать их с более консервативными инструментами, прежде всего облигациями. Отдельное место в консервативной части портфеля может занимать золото, которое продолжает рост и служит защитой от инфляции и валютных колебаний.
Эксперты предупреждают и о зонах повышенного риска. Денис Астафьев выделяет предложения с очень высокой обещанной доходностью и низкой прозрачностью: рискованные облигации слабых компаний, малоизвестные акции с низкой ликвидностью, стратегии с займом под проценты. Юрий Франц, руководитель управления по развитию бизнеса «БКС Мир инвестиций», считает, что обычному инвестору в период высокой волатильности лучше держаться подальше от облигаций ВДО и низколиквидных акций третьего эшелона. Криптовалюта также остается крайне волатильным инструментом, и ее стоит рассматривать лишь как небольшую, долгосрочную ставку на технологический тренд, а не как замену депозиту или облигациям.
Оптимальная структура портфеля в новых условиях — комбинация надежных и более агрессивных активов. Алексей Кричевский советует распределять средства между несколькими выпусками облигаций в рублях и валюте, а купонный доход частично реинвестировать, чтобы капитал не терялся из-за инфляции и девальвации. Денис Астафьев уточняет, что у большинства частных инвесторов 60–80% портфеля занимают инструменты с умеренным риском и 20–40% — более агрессивные активы, при этом пересматривать структуру следует раз в полгода или год, либо при заметных изменениях на рынке. Александр Бахтин добавляет, что небольшая доля золота в консервативной части портфеля способна дать дополнительную защиту и доход при ослаблении рубля.
Главный вывод экспертов прост: выигрывает не тот, кто стремится к максимальной доходности любой ценой, а тот, кто понимает, зачем и во что он инвестирует. В условиях меняющейся экономики это оказывается самой надежной стратегией сохранения и роста капитала.
