Сделка была анонсирована почти год назад, в мае 2018-го. Но её условия пришлось обновить, поскольку покупатель не успел своевременно получить согласование регуляторов в разных юрисдикциях. Задержка реализации сделки на 11 месяцев потребовала «освежить» ряд параметров соглашения, в том числе, с учетом прибыли Денизбанка по итогам прошлого года.
Качество реализуемого Денизбанка — а он является пятым по величине банком Турции и имеет более 750 офисов, 43 из которых расположены на территории других государств - находится на очень высоком уровне. Об этом можно судить по уровню премии к мультипликаторам всех торгуемых турецких банков (мультипликатор — основная характеристика для оценки стоимости банка на рынке). Сейчас для них наиболее характерен диапазон 0.3-0.7x по мультипликаторам P/BV 2018. Данная сделка (с мультипликатором P/BV 2018 = 1.0х) предполагает премию на уровне более 100% к среднерыночным мультипликаторам и около 50% к самым дорогим публичным турецким банкам (это Garanti и AKBank).
Важно и то, что обновление прежнего соглашения не требует заново подавать ходатайства в регуляторные органы других стран. В настоящий момент одобрения на сделку уже получены от множества инстанций разных стран - Европейского центрального банка (ЕЦБ, Европейский Союз), Financial Market Authority (FMA, Австрия), Антимонопольных органов Австрии (Federal Cartel Authority и Austrian Cartel Court), Федеральной антимонопольной службы (ФАС, Россия). Осталось получить одобрения от Центрального Банка ОАЭ, Центрального Банка РФ, Banking Regulation and Supervision Agency (BRSA, Турция), Turkish Competition Authority (Турция) и Turkish Capital Markets Board (Турция).
Финансовые результаты сделки, с учетом инвестиций в Денизбанк, весьма привлекательны. Представители Сбербанка предпочитают оценивать их в рублях. «Так как основная валюта, в которой публикуются и анализируются финансовые результаты в Российской Федерации – это рубль, то для нас наиболее критичным являются результаты в рублях, а не в других валютах», - поясняют в банке.
Что в сухом остатке? По итогам сделки Сбербанк получит прибыль в рублях и выплатит соответствующий налог в бюджет РФ. В пересчете на валюту, по результатам сделки крупнейших российский банк получит около 5 млрд долларов. Расчеты по сделке будут производиться именно в этой валюте, причем диапазон колебаний курса не будет фиксирован, как это предусматривалось в прежнем договоре. Итоговые финансовые эффекты будут зависеть от динамики обменных курсов валют в период между обновлением соглашения и закрытием сделки и поэтому не могут быть точно рассчитаны. Тем не менее, уже очевидно, что сделка для лидера российского банковского рынка — крайне выгодная. Рынки позитивно отреагировали на новость, котировки Сбербанка на открытии торгов выросли на 1.68%.
