Жажда вечной ценности
В 2025 году золото сделало то, что оказалось не под силу ни одному другому крупному активу: установило пятидесятый рекордный максимум за год. Цены на драгметалл в конце декабря преодолели «психологически» важную отметку в $4500 долларов за тройскую унцию, подхваченные мощным потоком спроса со стороны центральных банков, упорной инфляцией и нарастающими сомнениями в устойчивости глобального экономического роста.
Что стоит за этим беспрецедентным ралли? По мнению самых разных аналитиков, редкое стечение трёх мощных факторов: падение реальных доходностей по облигациям, обострение геополитической напряжённости и неослабевающий аппетит к золоту со стороны Азии — в первую очередь Китая и стран Ближнего Востока. На фоне переоценённых технологических акций инвесторы всё чаще обращают взор к материальным, осязаемым активам, которые не зависят от алгоритмов и настроений биржевых трейдеров.
Этот прорыв знаменует структурный сдвиг в мировой финансовой системе. Золото уже не просто реагирует на кризисы — оно становится универсальным страховым полисом для капитала в эпоху хрупкой стабильности, когда доверие к традиционным инструментам тает быстрее, чем лёд в условиях климатических изменений.
Но настроения на бирже весьма изменчивы и часто за беспрецедентным ростом следует такое же ошеломляющее падение. Какая судьба уготована этому драгметаллу в 2026 году? Аналитики утверждают, что потенциал золота ещё не исчерпан и все те стимулы, которые толкали цену вверх в 2025-м, продолжат делать это и в следующие двенадцать месяцев. «Мой базовый сценарий на 2026 год — высокая волатильность и возможные коррекции на 10–15%, но при этом сохранение долгосрочного восходящего тренда, — говорит инвестиционный советник Юлия Кузнецова. — Золото всё больше воспринимается не как инструмент доходности, а как якорь устойчивости». Инвестиции в золото в 2026 году являются элементом финансовой зрелости. Для желающих сохранить и преумножить свои сбережения россиян оптимально держать 5–15% от общего их объема в золоте, в зависимости от стратегии и психологии инвестора, считает эксперт.
Более сдержанные рекомендации в конце декабря дал россиянам глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его мнению, покупать золото на пике его стоимости — рискованное занятие, ведь его цена в любой момент может скорретироваться вниз. Сколько еще будет расти тот или иной актив, могут сказать только опытные инвесторы, склонные к риску. Однако, по мнению Аксакова, золото подходит для диверсификации портфеля. «Это долгосрочный антикризисный актив, а быстро заработать на нем обычному человеку вряд ли получится», — считает парламентарий.
Пределы роста
Кто прав в этом споре и какую стратегию вложений в золото выбрать обычным гражданам, желающим преумножить свой капитал, разъяснил вице-президент компании «Золотая плата» Алексей Вязовский.
— Каков ваш прогноз по золоту на 2026 год?
— Мы ожидаем, что уже в первом квартале 2026 года цена золота преодолеет отметку в $5000 за тройскую унцию. У нас сильный оптимизм, в отличие от осторожных прогнозов большинства инвестиционных банков, которые всё равно пересмотрели в сторону повышения свои ожидания.
Все ключевые драйверы роста, действовавшие в 2025 году, сохраняются и в 2026-м. Центральные банки, особенно в Китае, продолжают рекордные закупки. Частные инвесторы и фонды также бьют рекорды по объёмам покупок. Физический спрос — например, на золотые монеты — остаётся высоким.
К этому добавляется важнейший структурный фактор: с 1 сентября 2025 года вступили в силу новые правила Basel III. Теперь мировые банки учитывают золото на балансах по рыночной стоимости, а не с 50-процентнным дисконтом, как раньше. Это создаёт у них прямую мотивацию держать золото не только для клиентов, но и для себя.
Предложение же на рынке, напомню, физически не может быстро расти — добыча ограничена. Эта диспропорция между спросом и предложением будет давить на цены вверх. К концу 2026 года мы можем увидеть $6500 за унцию.
— А что происходит с ценами в рублях, ведь наша национальная валюта в 2025 году укрепилась по отношению к доллару фактически на четверть?
— В рублях рост действительно скромнее — как раз из-за укрепления отечественной валюты. Оно происходит не из-за роста экономики, а из-за падения спроса на валюту у населения и бизнеса на фоне санкций и ограничений у ЦБ РФ. Интервенции через юань пока не показывают высокой эффективности.
Тем не менее, при текущей динамике в первом — начале второго квартала 2026 года мы можем увидеть 12–13 тыс. рублей за грамм золота 999 пробы. Укрепление рубля частично компенсирует рост в долларах, но не отменяет его полностью.
Монеты, слитки и другие инвестидеи
— Стоит ли россиянам сейчас вкладываться в золото?
— Я всегда за регулярные вложения. Даже если вы откладываете небольшой процент дохода ежемесячно или раз в квартал — это помогает сгладить волатильность. Я знаю людей, которые 30-40% своих бонусов или премий на работе вкладывают в золото. Пытаться «поймать дно» в котировках сложно: в последнее время любые коррекции быстро отыгрывались за счёт мгновенного всплеска покупок. Те, кто ждал более низких цен, чаще всего пропускали рост.
— Во что именно стоит инвестировать — в ОМС, акции золотодобытчиков или физическое золото?
— Я убеждённый сторонник физического металла. Когда вы покупаете ОМС, фьючерсы, опционы или акции золотодобывающих компаний, вы получаете не металл, а чьи-то обязательства. А с ними может что-то случиться — не обязательно из злого умысла, а из-за сбоев в инфраструктуре. В 2022 году, например, биржа месяц не работала. Представьте, что произойдёт, если серверы остановятся снова.
Кроме того, ОМС не входят в систему страхования вкладов. При банкротстве банка вы — в десятой очереди кредиторов, и шансов вернуть вложенные средства почти нет. А самого металла в банке к тому моменту может уже и не быть.
— А как получить физическое золото в России?
— Легально — только двумя способами: слитки и монеты. Лично я отдаю предпочтение монетам. Во-первых, они более анонимны: хотя даже они попадают в ГИИС ДМДК (государственная интегрированная информационная система в сфере контроля за оборотом драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий — «МК»), но у слитков — сплошная бюрократия. ЦБ РФ ужесточил правила: покупка и обратный выкуп требуют массы документов, идентификации, времени. Некоторые клиенты тратят целый день, чтобы совершить сделку.
Монеты — и ликвиднее, и быстрее продаются, и ассортимент шире. Раньше крупные инвесторы выбирали слитки, потому что можно было купить, например, килограммовый слиток. Теперь есть и килограммовые монеты. При этом монеты бывают разных размеров, благодаря чему их покупают не только состоятельные люди, но и студенты, пенсионеры — те, кто хочет надёжно вложить и сохранить даже небольшие суммы.
— А что с акциями золотодобывающих компаний?
— Исторически они коррелируют с ценой золота, но не всегда. В этом году, например, золото выросло более чем на 60% в долларах, а акции некоторых российских золотодобытчиков стояли на месте или даже падали. Инвестировать в них — значит брать на себя дополнительные риски, не связанные с самим металлом.
Поэтому мой совет прост: если вы хотите золото — берите золото. Физический металл у себя в руках — это надёжность, которую не заменят ни контракты, ни акции.
