Три главных достижения крипторынка в России в 2025 году
Георгий Топчишвили, директор по развитию криптобиржи ABCEX:
«Думаю, что 2025 год стал поворотным. Крипта в России перестала быть полуподпольной темой и получила определённый экономический статус. Легализация майнинга — главный результат года. Инфраструктура выросла, в отрасль пришли деньги, потеснив энтузиастов с гаражами.
Второй важный шаг — появление легальной возможности международных расчётов через криптовалюту. Это практический инструмент для бизнеса в условиях ограничений. И третье — спокойная позиция властей по уже приобретённым активам. Людям фактически сказали: „Держите, если хотите“.
Самая большая удача — переход государства от концепции „запретить“ к модели „разрешить, но контролировать“.
Игнасио Агирре, СМО Bitget:
„Во-первых, в 2025 году произошла институционализация крипторынка и переход от запретов к управляемому допуску. Главный результат 2025 года — изменение философии государства по отношению к криптовалютам. Если ранее крипторынок рассматривался преимущественно как угроза финансовой стабильности, то в прошлом году он начал восприниматься как инструмент, который можно и нужно регулировать.
Регуляторная повестка сместилась от запретительной логики к модели контролируемого использования: лицензирование операторов, обсуждение допуска квалифицированных инвесторов, формирование требований к отчётности и комплаенсу. Это не полноценная легализация, но важный институциональный сдвиг.
Второй важный результат минувшего года — фактическая легализация использования крипты во внешнеэкономической деятельности. В 2025 году криптовалюты де-факто стали инструментом внешней торговли и трансграничных расчётов для части российского бизнеса. На фоне санкционных ограничений крипта используется как альтернативная расчётная инфраструктура, особенно в расчётах с контрагентами из стран Азии, Ближнего Востока и СНГ. Это не массовый и не публичный рынок, но именно здесь крипта доказала свою прикладную ценность — как средство обхода инфраструктурных барьеров, а не как спекулятивный актив.
Третье достижение минувшего года — рост зрелости частного криптопользователя. Российский розничный инвестор в 2025 году стал заметно более осторожным и прагматичным. После нескольких лет волатильности и ужесточения контроля интерес сместился от высокорисковых токенов к базовым активам и стейблкоинам.
Ключевой успех — сохранение и даже рост криптоэкономической активности в условиях давления, ограничений и неопределённого правового статуса. Рынок адаптировался быстрее, чем ожидали регуляторы“.
Александр Пересичан, CEO Tehnobit:
„В качестве достижения я могу назвать только те, что на пользу государству. Во-первых, майнеров окончательно „прижали“. Думаю, что частная добыча крипты в РФ скоро останется в прошлом. Отрасль быстро институализируется. Крупные игроки приберут все ресурсы к рукам.
Во-вторых, власти выбрали путь тотального контроля, который противоречит природе крипты. В РФ хотят лицензировать обменники, выбирать, кому можно, а кому нельзя работать с криптой. При этом инструментов для реализации подобных мер у регуляторов нет.
В-третьих, научились активно проталкивать цифровые финансовые активы (ЦФА). При этом что это и зачем — до сих пор не очень понятно. Но новости о росте темпов торгов ЦФА и невероятных достижениях эмитентов выходят регулярно, создавая впечатление высокого спроса».
Рафаэль Полански, директор по развитию бизнеса BitMEX:
«Для меня главный итог — крипторынок в России стал частью экономики, а не абстракцией. Майнинг признан деятельностью, в стране выросло число крупных дата-центров под добычу, появились инвесторы, а не только спекулянты. Даже заместитель руководителя администрации президента РФ Максим Орешкин признал, что криптомайнинг — важная составляющая экспорта России (в начале декабря в ходе выступления на одном из форумов он заявил, что добыча криптовалют (майнинг) приносит сейчас значительные суммы, которые, по сути, являются скрытым экспортом, поэтому их необходимо учитывать в платёжном балансе России — „МК“).
Второе достижение — в РФ задумались о лицензировании криптообменников. Если бы вопрос с ними был решён раньше, держателей криптовалют бы не пугали новостями об облавах в криптокомпаниях.
Третье — криптовалюты стали использовать во внешнеторговых операциях: это не просто символ, это реальный механизм, который помог ряду компаний выжить».
Андрей Лобода, экономист, топ-менеджер по коммуникациям в сфере цифровых валют и промышленного майнинга:
«Рынок промышленного майнинга в Росси состоялся, он продолжает успешно проходить период трансформации. К числу действующих лидеров присоединились многие крупные финансово-промышленные группы, которые пока ещё не объявляли о своей деятельности в публичном поле. И на это есть весомые причины: отрасль майнинга под жёсткими санкциями ЕС и США.
Благодаря растерявшему свои позиции доллару вычислительное оборудование для заказчиков в прошлом году стало доступнее в рублях почти на 25%. Во втором и третьем кварталах 2025 года, на пиках цены биткоина, внушительное количество участников рынка смогли провести масштабную модернизацию парка вычислительного оборудования и ИТ-инфраструктуры дата-центров».
Главные проблемы крипторынка в 2025 году
Георгий Топчишвили:
«Минувший год показал, что мы не готовы быть самостоятельным игроком криптоиндустрии. Мы признали крипту, но не защитили пользователей. Власти допустили майнеров, но не выстроили комфортные условия. Также в РФ объявили о регулировании, но не закончили его. Поэтому и появились три проблемы: хаос в правовой базе, взрыв мошенничества и перепады настроения участников криптосообщества. Если затягивать с урегулированием, можно распугать всех инвесторов».
Рафаэль Полански:
«Если рассматривать системно, слабые места были в экономике отрасли. Майнинговый бизнес столкнулся с ростом затрат и административными ограничениями, многие проекты оказались на грани рентабельности.
Второй провал — неопределённость регулирования: компаниям нужна предсказуемость, а пока её нет.
Третий — зависимость от мировых трендов: внешние обвалы автоматически били по России. Это следствие того, что внутренний рынок ещё не стал самодостаточным».
Андрей Лобода:
«В ходе реализации новых инвестиционных проектов по строительству дата-центров участники рынка промышленного майнинга сталкиваются с основной проблемой в стране — это энергодефицит. Цена вопроса развития майнинга очень высокая. Стоимость сетевой электроэнергии в России постоянно растёт, а энергодефицит ещё в недавно энергопрофицитных регионах России заставляет крупных участников рынка искать и привлекать существенный капитал для проработки проектов на попутном нефтяном газе и природном газе.
Злую шутку с отраслью в минувшем году сыграло укрепление рубля. Российская валюта смогла укрепиться к доллару с начала января 2025 года почти на 25%, при этом цена биткоина просела от максимума начала октября на 30%.
Конъюнктура рынка в конце четвёртого квартала прошлого года сложилась тревожной: несмотря на заметный рост институциональных заказчиков у российского майнинга объем заказов на добычу биткоина снизился, а горизонт инвестиций в услуги российских майнинговых ЦОДов растянулся с 1–1,5 лет до 1,5–3 лет. Объем услуг на рынке промышленного майнинга в белой зоне точно не снизился в прошлом году по отношению к 2024 году, сегодня есть все предпосылки, чтобы Россия подтвердила второе место в мире по доле добычи биткоина (США здесь традиционно лидирует с большим отрывом)».
Что год 2026-й криптоотрасли готовит?
Рафаэль Полански:
«2026 год, скорее всего, станет годом упорядочивания. Правовая база станет жёстче, появятся конкретные механизмы допуска к операциям, государство окончательно закрепит свою модель контроля.
Рынок вырастет, но без безумного хайпа — в центре останутся биткоин, эфир (сокращённое название криптомонеты Ethereum — „МК“) и стейблкоины (возможно, рублёвые). Путь будет похож не на революцию, а на цивилизованное взросление отрасли».
Андрей Лобода:
«Предстоит ещё решить немало вопросов. Все они носят регуляторный характер. Многие участники рынка, работающие в белую, не разделяют подход закрепления в законодательстве вопросов амнистии за ввезённое в Россию с нарушениями майнинговое оборудование. Важно решить и приоритетную задачу с созданием и развитием безопасной цифровой инфраструктуры для отечественных майнинговых пулов. И подойти, наконец, к регулированию купли-продажи цифровой валюты.
По сдержанным оптимистичным прогнозам, в наступившем году рынок цифровых валют продолжит рост, при реализации базового сценария биткоин может достичь $135 тыс. и идти уверенно выше. Предстоит ещё много работы по эффективному взаимопроникновению рынка цифровых валют с традиционными финансами для усиления финансового суверенитета России. Но здесь есть много политических моментов, требующих проработки и гармонизации в высших кругах профильных органов власти».
Александр Пересичан:
«Не думаю, что в 2026 году будут решены все вопросы регулирования рынка цифровых активов. Создаётся впечатление, что власти не понимают всех нюансов, а значит не в состоянии выстроить работоспособную правовую основу.
Думаю, что в 2026 продолжатся попытки давления на майнеров и копирование решений Беларуси. Не исключено формирование аналога Парка высоких технологий с последующим запуском национальных криптобирж, под „крылом“ которых и попытаются консолидировать российское криптосообщество».
Игнасио Агирре:
«Могу дать три прогноза развития крипторынка в 2026 году. Первый — регулирование станет жёстче, но более определённым. В 2026 году вероятно появление более чётких правил игры: разграничение частных инвестиций, профессиональной деятельности и внешнеэкономических операций. Допуск к рынку, скорее всего, будет ограничен квалифицированными инвесторами и лицензированными операторами. Это сократит серую зону, но не приведёт к полной либерализации.
Второй прогноз — рост рынка будет умеренным и функциональным, а не спекулятивным. Крипторынок в России в 2026 году будет расти не за счёт хайпа, а за счёт прикладных сценариев:
— трансграничные расчёты,
— хеджирование валютных рисков,
— хранение стоимости вне традиционной финансовой системы.
Массового притока розничных инвесторов, как в 2021 году, ожидать не стоит.
Третий прогноз — фокус на базовых активах и стейблкоинах.
Наибольший интерес сохранят:
• Bitcoin — как инструмент долгосрочного хранения стоимости;
• Ethereum — как инфраструктурный актив;
• стейблкоины — как расчётный инструмент.
Экзотические альткоины и мем-токены будут уходить на периферию интереса российского инвестора.
Таким образом, если 2025 год стал для крипторынка России переходным от выживания к осторожной интеграции в экономическую реальность, то 2026 год, скорее всего, станет годом закрепления — с меньшим числом участников, но с более понятными правилами и более прагматичным использованием криптовалют».
