Курс рубля и нефтяные войны: "сланец" перешел в наступление

Российская валюта отступает вслед за ценами на "черное золото"

Рубль исполняет очередное пике. Его курс обновляет разнообразные минимумы. Почему рубль не может выбраться из ямы?

Российская валюта отступает вслед за ценами на "черное золото"

Рубль влип. К нему в самом прямом смысле прилипает и тянет вниз постоянно нарастающий ком негатива. Это и сближающиеся ставки ФРС США и Банка России, которые как ножницы режут надежды рубля на поддержку со стороны нерезидентов. И провалившиеся цены на нефть, которые реагируют на тот факт, что ограничение добычи нефти участниками картельного соглашения ОПЕК с неОПЕК не смогло переломить ситуацию и хотя бы наметить грядущее снятие избытка предложения нефти над спросом. И новые антироссийские санкции, которые уж точно не способствуют подъему российских кредитных рейтингов с их сегодняшнего «мусорного» уровня и, соответственно, скорее сократят приток средств из-за рубежа, чем увеличат его.

Последнему обстоятельству, а точнее, прогнозу, на первый взгляд противоречит размещение Минфином новых евробондов, которые скупили в основном как раз нерезиденты. Но объем их выпуска невелик и принципиально не меняет позиций игроков. К тому же теоретически это размещение можно рассматривать глазами западных инвесторов и как небольшую, но все-таки альтернативу вложениям в рублевые ОФЗ. Выгода с учетом выплаты процентов в валюте на фоне быстро развивающегося обесценения рубля может быть выше, а риски — точно ниже. В результате и размещение евробондов — это скорее не поддержка, а удар по рублю.

Но главное, конечно, нефть. Она отступает. Не регулярным маршем, а зигзагами, с возможными попятными движениями, вызванными в основном тем, что на рынке присутствуют фракции игроков и инвесторов, которые очень по-разному оценивают перспективы, но отступает. За ней отступает и рубль.

Можно с головой погрузиться в море факторов и причин такого развития событий, пытаться расставить их по ранжиру влияния, можно искать и находить контрпричины и контрфакторы. Занятие увлекательное и нужное, но предлагаю сосредоточиться на другом.

Отложим, не забывая о них, те факторы, которые к собственно нефтяному бизнесу прямого отношения не имеют: динамику валютного рынка, элементы хеджирования финансовых рисков через нефть, качели доллара и барреля.

Что в принципе происходит на условно очищенном нефтяном рынке?

Налицо противостояние традиционных и сланцевых добытчиков. Которые в конкурентной борьбе используют принципиально разные приемы.

Что такое соглашение ОПЕК с неОПЕК об ограничении добычи нефти, которое действует через согласованные квоты добычи? Это классика сговора на рынке и действий по картельному принципу. Это методы, которые на внутренних да и на ненефтяных сегментах мирового рынка, как правило, запрещены. Формально, если не брать в расчет геополитический подтекст, именно этими запретами руководствуются американские нефтяники, не участвующие в картельном сговоре.

Почему нефть стоит особняком? Потому что так исторически сложилось, и ОПЕК с карты и политической, и экономической просто так не уберешь. Понятно, что рынок нефти, к тому же густо замешанный на противоречиях на Ближнем Востоке, — это настолько тугой узел переплетения взаимных интересов, что действовать здесь следует с большой осторожностью, но в принципе гипотетическая опасность атаки американских прокуроров на нефтяной картель существует. И вероятность такой атаки растет по мере того, как становится ясно, что традиционные методы картеля становятся все менее эффективными.

Пока же факт налицо: то, что считается недопустимым и преследуемым по закону на одних рынках и на внутреннем рынке ряда стран — участниц соглашения, например, России, на мировом нефтяном рынке активно используется. Принцип известен: возможно, это сукин сын, но это наш (или приносящий нам пользу) сукин сын.

Почему картельные сговоры запрещены? Во-первых, они закрепляют попытки удержать монопольные позиции неэкономическим путем, тем самым нанося ущерб конкурентам. Во-вторых, любые монополии и ограничения конкуренции тормозят развитие рынков, экономики и технологий.

А что в арсенале сланцевых производителей? Как раз новые открытия и технологии. Да, пока несовершенные и наносящие ущерб окружающей среде, но это все равно те самые инновации, за которыми будущее. Простое подтверждение: картельное соглашение пробуксовывает, потому что технология сланцевой добычи прогрессирует. Раньше считалось, что порог ее рентабельности $50 за баррель, теперь выясняется, что гораздо ниже.

Вопрос, кто в этой борьбе имеет большие шансы на победу, оказывается риторическим.

Уповать на то, что основные поставки на рынок приходятся на страны картеля и примкнувшие к ним — с учетом бурного роста нефтедобычи в США и, возможно, приближающегося кризиса ОПЕК, — поздно. Надо ставить на технологический прогресс, в том числе и в ТЭКе. Как это делает, например, Саудовская Аравия, развивая, солнечную энергетику.

Труба — это давно уже не универсальный ответ на все новые вызовы ТЭКа вообще и нефтяного рынка в частности.

Пора делать выводы.

Сюжет:

Санкции

Опубликован в газете "Московский комсомолец" №27427 от 27 июня 2017

Заголовок в газете: Над рублем сгущаются тучи

Что еще почитать

В регионах

Новости

Самое читаемое

Реклама

Автовзгляд

Womanhit

Охотники.ру